1. 研究目的与意义
随着中国经济实力的日益增强、经济全球化的不断深入、外汇储备的快速增长,在我国优良资源稀缺、分布不平衡、能源供应日趋紧张的大背景下,中国众多企业进行了战略性经营调整,海外并购热潮掀起。以国有企业为主的资源类并购占主导作用,民营企业也在海外并购中占一席之地,其动力之一就是填补企业空白、占取市场份额,提升国际竞争力。然而中国企业在海外并购过程中也面临诸多风险,如并购前准备不充分、并购过程中过度集中于稀缺资源,对外部风险评估判断不正确、并购后无法有效整合和管理。因而分析中国企业海外并购的现状、研究其面临的风险,对于中国企业海外并购走向成熟具有重大意义。
2. 研究内容和预期目标
以中国企业海外并购为基点,通过分析中国企业海外并购的现状--巨额外汇储备、能源形势日益严峻,解剖其海外并购的动因。通过实证分析,把握企业自身能力欠缺和国际市场风险所带来的阻碍,提出相应的对策建议,以加快中国企业海外并购的步伐。
在研究过程中,有以下问题需要解决:
1、如何全面地收集资料,分析中国企业海外并购的现状;
3. 国内外研究现状
目前,国内学者针对我国企业的海外并购研究主要是从并购动因、目标公司的选择、并购手段以及并购后的整合等方面进行探讨研究。王禾军(2002)对20世纪90年代的并购案例分析后指出,世界范围内的跨国并购动因主要有:构建企业核心竞争力、巩固技术领先优势、加强垄断地位、拓展新的业务领域等。邓光军(2006)从供需理论角度出发探讨了矿产资源于经济发展的辩证关系。王殿华(2007)认为,资源约束着现代社会的经济发展,具体表现在对经济发展增速、规模和对经济发展模式的选择三个方面。熊启斌(2006)认为,出于石油安全角度,中国石油企业在跨国并购时可以对特殊地域和国家采用适度的高价策略。李俊云,夏传文(2005)的研究结果表明,拥有先进技术设备和管理经营理念的主并公司可以很好地提高其目标公司的经营绩效。
而国外学者对于海外并购的研究大多集中在上市公司的并购绩效上。KPMG (2004)在对107起大型跨国并购案例研究中发现,只有17起并购案例提升了并购公司的股东价值,比例还不到17%。 Powell Stark (2005)分别釆用比较基准法和财务指标法对191起英国并购样本进行分析,认为并购后经营业绩适度提高但远低于预期。Christian #183;T Noel(2007)对前人的研究进行了系统的回顾,认为短期内并购可以提高股东的财务,但在较长时期内公司的财务绩效的改善却并不明显。
4. 计划与进度安排
1、阐述研究中国企业海外并购的目的和意义;
2、分析中国企业海外并购的现状,探讨其海外并购的动因;
3、通过举例说明中国企业海外并购过程中所遇到的阻碍;
5. 参考文献
[1]周凌霄,王禾军.全球企业大规模并购的战略动机分析[J].企业经济,2002(5).
[2]王殿华.环勸海的油气资源约束及与俄罗斯的合作前景[J].东北亚论坛,2007,16(4).
[3]梁榕灵.当前中国企业海外并购的特点、趋势及问题[J].商业文化,2011(2).
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