科创板企业研发投入对企业绩效的影响研究开题报告

2.3研发投入对企业绩效影响的文献综述

目前，研发投入对企业绩效影响的研究成果较为丰富。国内外研究学者在该领域研究表明的观点主要有以下四种。第一，研发投入对企业绩效有促进作用。第二，研发投入不利于企业绩效。第三，研发投入与企业绩效间的关系是非线性的。第四，研发投入与企业绩效间无明显的相关关系。

2.3.1研发投入与企业绩效呈正相关

当前，大多数国内外学者研究发现，研发投入有助于提升企业绩效。研发投入能促进科技创新成果的增加，增强企业的科研实力；研发投入有利于提升企业的竞争实力和行业地位，为其长远稳定的发展打下坚实的基础。这些都对企业绩效产生着正向的影响。

2.3.1.1国外文献

Aimen Ghaffar（2014）^[1]以在KSE上市的制药公司为研究对象，分析得出，资产回报率、净值回报率、每股收益会受到研发投入的影响，且都伴随着研发投入的增加而增加，最终会提高公司的业绩。

Tian Dan（2014）^[2]以39家软件企业为研究样本，他发现，研发投入提高企业绩效的主要途径是促进生产前沿，即技术进步，并且研发投入对软件企业绩效有着显著的积极影响。

Xinyue Wu，Shaolun Zeng（2022）^[3]基于2010- 2021年间数字经济核心行业上市公司的财务数据，采用调节效应对它们的研发投入、内部控制与企业绩效进行了实证分析。结果显示，对于数字经济核心行业的上市公司而言，加大研发投入能够帮助其提高绩效。此外，内部控制对企业绩效有积极影响。内部控制作为调节变量，在内部控制水平较低的情况下，研发投入的增加与公司业绩的显著增长有关。对于处于数字经济核心行业的企业而言，研发投入与企业绩效之间不存在显著的倒'U '型关系。

2.3.1.2国内文献

池仁勇、於珺、阮鸿鹏（2020）^[4]认为，企业研发投入的增加有利于企业选拔更多的优秀人才并获得更好的技术设备，拓宽外部创新网络，从而提升企业创新绩效。因而，研发投入对企业绩效具有积极的影响。

宋佳丽（2020）^[5]选取了2012-2018年医药制造业 134 家上市企业的数据进行实证分析，从企业盈利角度探讨了政府补助、研发投入对企业绩效的作用机制。她发现，研发投入对制药企业绩效的促进作用存在一定时滞性，并且对滞后两期绩效产生正向影响。

李怀建、耿晓晗（2021）^[6]以 2015-2019 年我国1620家A股上市公司的数据为样本进行实证分析。实证研究发现：研发投入对企业绩效有积极的促进作用。

2.3.2研发投入与企业绩效呈负相关

当然，也有少部分学者并不赞成上述观点。他们认为，一方面，很多企业在进行研发投入时，初期并不能很好地将研发投入从费用化过渡到资本化，这将会明显降低企业的当期利润，从而导致企业绩效的下降；另一方面，企业的研发投入与科技创新活动风险较高，且其研发结果具有很大的不确定性，企业对其未来所产生的收益进行预估较为困难。

2.3.2.1国外文献

Vithessonthi C等（2016）^[7]发现，在研发投入较高的企业中，研发投入与公司业绩和效益的负相关关系更为明显。

Paula 等（2018）^[8]对2810 家公司的数据建立模型并进行了测试，研究了巴西制造业企业内外部研发、创新绩效和财务绩效之间的关系。结果表明：研发投入对企业未来绩效产生负面影响。产生负面影响是由滞后效应造成的，滞后效应导致公司缺乏在当期识别新产品、技术或服务带来的收入增长的能力。

Wuhong Su，Xiaonao Song，Chun Guo等（2020）^[9]通过对2013-2017研发投入对中小企业绩效影响的调查结果发现，研发投入与中国中小企业绩效存在着显著的负相关关系，且这种负面影响在研发投入后将会持续三年左右。

2.3.2.2国内文献

陈静怡、张保留等（2021）^[10]以2016-2019年上证主板、深圳主板、中小板及创业板市场上市企业为样本库，研究发现，研发投入资金强度在当期不能够提高企业绩效，其所带来的技术和产品的创新需要一段时间才能得以实现。

李友俊、史清清、巩艳芬（2021）^[11]基于2014-2019沪深A股软件和信息技术服务上市企业面板数据的分析得出，我国信息技术服务上市企业一直处于加大投入力度的阶段，因此研发投入对企业绩效有负面影响。

王立飞、贾征等（2022）^[12]借助多元线性回归的统计方法，选取沪深A股上市的47家具有代表性的医药企业2015-2019年的数据，建立回归模型，研究研发投入强度、销售费用投入强度对企业当期绩效的影响。结果表明：企业绩效和研发投入强度呈显著的负相关关系。

2.3.3研发投入与企业绩效呈非线性相关

部分学者通过实证研究发现，研发投入与企业绩效之间不是常规的线性关系。

韩先锋、董明放（2018）^[13]通过对中国智慧城市上市企业相关数据的研究，结果发现，研发投入对企业绩效的影响呈非线性特征，即适度的研发投入才能促进企业绩效，而过高的研发投入则会抑制企业绩效。段天宇、张希、胡毅（2020）^[14]采用我国112家医药制造业上市公司的面板数据进行分析，结果表明，研发强度是影响我国医药制造业上市公司绩效的一个重要因素，企业研发强度与绩效之间存在着非线性的关系。赵毅、王楠、张陆洋（2021）^[15]以科创板上市公司2017-2019年的面板数据为基础，通过实证检验发现，研发强度与企业绩效呈“倒V形”的非线性关系，当研发强度超过一定水平后，其会对企业绩效产生抑制作用。

2.3.4研发投入与企业绩效间无显著关系

部分研究显示，研发投入与企业绩效之间无显著的相关关系。

Taveira，Gon#231;alves，Freguglia（2019）^[16]选取了2001-2008年期间的10000多个巴西工业企业样本进行研究，在使用Ramp;D经费支出作为创新投入的衡量指标外，还检验了科研人员存量，以此作为对新兴国家创新投入的衡量标准。研究结果表明，研发投入对企业绩效没有影响，影响企业绩效的相关因素是科研人员。邱玉兴、于溪洋、姚玉莹（2017）^[17]以2015年国有上市企业作为研究对象，对企业的研发投入强度、财务绩效、管理层激励以及市场价值进行了相关的实证分析。结果显示，研发投入对国有上市企业绩效的影响并不明显。此外，通过进一步研究发现，管理层薪酬激励对国有上市企业研发投入强度和财务绩效之间的关系有着显著的正向调节作用，而管理层股权激励对两者关系的调节作用较小。刘云、马志云、张孟亚、白旭（2020）^[18]以创业板上市的 189 家中关村高新技术企业为研究对象，对样本企业研发投入指标和企业绩效指标进行了面板数据回归分析。结果表明: 当期研发投入对企业绩效水平的影响并不明显。

2.3.5总结

综上所述，国内外在研发投入与企业绩效的关系上取得了诸多研究成果。通过国内外众多研究人员的实践，以及在他们进行较为深入的理论与实证研究，形成全面可靠的理论框架的基础上，他们深刻地认识到了研发投入对企业绩效不同程度的影响。如今，国内外的主流观点表明：研发投入能提高企业的经营业绩和效益，同时这种提高也存在着一定的滞后性。当然，也有其他学者在实证检验中发现，研发投入与企业绩效之间呈现负相关关系或非线性关系。另外，某些国内外经济学家的研究结果显示两者间的关系并不明显。总的来说，研发投入与企业绩效的关系受到行业发展趋势、企业发展阶段、状况、地区等多重因素的影响。对于发展初期的科创板企业而言，研发投入与企业绩效之间或呈现负相关。随着企业慢慢步入成熟期，研发投入会对企业绩效产生显著的积极作用。

[1] Aimen Ghaffar. Impact of Research and Development on FirmPerformance[J]. International Journal of Accounting and Financial Reporting,2014, 4(1):357-367.

[2] Tian Dan. The Impact of Ramp;D on Software Firms' Performance andEfficiency[J]. International Journal of u- and e-Service, Science and Technology,2014, 7(2):287-304.

[3] Xinyue Wu, Shaolun Zeng. Ramp;D Investment, Internal Control and EnterprisePerformance—An Empirical Study Based on the Listed Companies in China of theCore Industry of the Digital Economy[J]. Sustainability, 2022,14(24):16700-16700.

[4] 池仁勇，於珺，阮鸿鹏. 企业规模、研发投入对创新绩效的影响研究—基于信用环境与知识存量视角[J]. 华东经济管理，2020，34(09)：43-54.

[5] 宋佳丽. 政府补助、研发投入对企业绩效的影响——基于医药制造业上市公司的实证研究[J].财务与金融，2019(06)：84-89.

[6] 李怀建，耿晓晗. 研发投入、高管激励与企业绩效——基于我国上市公司的实证研究[J].哈尔滨商业大学学报(社会科学版)，2021(06)：36-48.

[7] Vithessonthi C, Racela O C. Short and long-run effects of internationalizationand Ramp;D intensity on firm performance[J]. Journal of MultinationalFinancial Management,2016,34 (2):28-45．

[8] Paula F O, Silva J F. The impact of alliances and internal Ramp;Don the firm’s innovation and financial performance[J]. Brazilian BusinessReview,2018(6):533-550.

[9] Wunhong Su, Xiaobao Song, Chun Guo, et al. Research and developmentinvestment and operational performance of listed small and medium-sizedenterprises in China[J]. Applied Economics, 2020,52(3):1-13.

[10]陈静怡，张保留，罗宏，吕连宏. 研发投入对我国上市环保企业绩效的影响分析[J].环境工程技术学报，2021，11(02)：393-400.

[11]王立飞，贾征，吴东明，邢花. 研发投入和销售费用对企业绩效的影响——基于生物医药企业财务数据的研究[J].商业会计，2022(17)：59-62.

[12]李友俊，史清清，巩艳芬. 高管薪酬激励、研发投入与企业绩效影响研究[J]. 商业经济，2021(01)：108-111.

[13]韩先锋，董明放. 研发投入对企业绩效影响的门槛效应[J].北京理工大学学报(社会科学版)，2018，20(02)：95-101 116.

[14]段天宇，张希，胡毅. Ramp;D强度与中国医药制造业上市公司绩效的门限效应研究[J]. 管理评论，2020，32(09)：142-152.

[15]赵毅，王楠，张陆洋. 科创企业研发投入对企业绩效的非线性影响——基于固定效应面板门槛模型的实证研究[J].工业技术经济，2021，40(01)：48-58.

[16]Taveira, Gon#231;alves, Freguglia. The missing linkbetween innovation and performance in Brazilian firms: a panel dateapproach[J]. Applied Economics,2019,51(33):3632-3649.

[17]邱玉兴，于溪洋，姚玉莹. 管理层激励、Ramp;D投入与企业绩效——基于国有上市公司的实证分析[J].会计之友，2017(12)：85-89.

[18]刘云，马志云，张孟亚，白旭. 研发投入对企业绩效的影响研究——基于中关村高新技术企业的实证分析[J].中国科技论坛，2020(12)：67-75 85.