1. 研究目的与意义
金融危机后,美国通过顺势而为的手段,利用汇率政策将危机转嫁,保持其世界第一大经济体的地位,美元仍是世界最主要的货币,美元汇率变化对世界经济和他国经济发展表现出重大的溢出效应。因此,研究美元汇率变化走势有助于把握美国经济战略及其目的,就其不利的外部效应采取相应的预防措施。另外,美元汇率受到多重因素影响,国内外学者众说纷纭,本文将通过对相关文献研究的综合,提出影响美元汇率变化的主要因素,意在通过自己对美元汇率变化及影响因素的数据分析,清楚地阐明美元汇率的变化情况和具体时段发生变动的主要原因,并且分析美元汇率变化所带来的影响,从而提出一些浅薄的建议。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:1.金融危机后美元汇率的变化情况及趋势:(1)自2008年至今美元汇率变化总体上呈现走低状态,但阶段性处于波动上升状态。(2)随着美国退出QE、经济复苏,美元汇率未来可能逐渐上升。
2.金融危机后影响美元汇率变化的因素:(1)美国国内经济形势及政策。(2)他国货币影响。(3)黄金、石油价格。(4)安全天堂。等
3.金融危机后美元汇率变化带来的影响:(1)通过外汇干预,美国将危机转嫁,走出危机。(2)人民币汇率被动上升,削减了外汇储备,对中国崛起造成不良影响。
3. 国内外研究现状
汇率理论方面:传统的国际收支理论认为,本币币值与经常项目间存在相互作用的关系,经常项目逆差导致本币贬值,同时本币贬值又会降低经常项目逆差;但国际收支理论存在一定的局限性,本币币值不完全受到经常项目影响,具有一定的独立性。对此,陈德胜、郑后成(2015)进行了论证,通过对美元指数与经常项目相关系数的分析和综合事实情况的考虑,总结出美元贬值并不完全受到经常项目赤字的影响,政治和舆论在特殊情况下决定美元汇率变动。保罗#183;克鲁格曼(Paul Krugman)于20世纪80年代提出#8220;世界经济调节理论#8221;,美国政府根据危机后的国内经济形势采纳了这一理论,以#8220;弱势美元#8221;政策和#8220;顺势而为#8221;战略推动美元贬值(龚秀国,2013)。陈静(2012)则将汇率走势分为短期、中期和长期三方面,并且认为不同时间段的影响因素各不相同,但每一阶段都受到美国国家利益和他国国家币值的影响。
汇率变化影响因素实证方面:我国学者对此提出多方面的见解。徐健(2009)通过对金融危机前后美元汇率数据的实证检验分析得出当前美元汇率主要受到虚拟经济因素的影响,但同时也与国际货币体系中美元地位相关。刘文波、张银杰(2013)对美国贸易、财政方面的数据进行分析,发现美元汇率受到美国经济状况和货币政策的影响,而且这种影响在不同阶段作用不同。何光辉、杨咸月、孙倩(2010)对美国国家领导和重要任务的讲话和随后的经济、美元指数变化进行研究,发现政治意图操控着经济,美元汇率升值或者贬值极大受到美国政府的干预,周克(2013)预测当经济失衡时,政府干预使得美元贬值的概率达到20%以上。然而,国外学者Marcel Fratzscher(2009)建立模型后分析出宏观层面的因素(如经济增速、利率、通货膨胀)对汇率变动的影响并不大,主要是国家外汇储备、账户状况和财务风险在影响金融危机期间的汇率变动。Andrew K. Rose、Mark M. Spiegel(2012)在研究金融危机期间美元升值是发现,全球性美元短缺是导致美元升值的一个重要因素,对此 Robert N McCauley,Patrick McGuire(2009),也表示赞同,他们还提出美元的安全性、利差交易和套期保值同样也是美元汇率上升的因素。
综上所述,美元汇率的变动在不同时段可能会有不同的决定因素,但是,政府根据经济形势处于国家利益考虑做出的干预将贯穿始终。
4. 计划与进度安排
15年11月-16年1月,确定论文题目,制订计划并查找相关资料,完成开题报告初稿,上交导师查阅;
16年2月-3月,查找翻阅相关论文资料,如文献、论文集、著作等,建立论文框架并完成论文初稿,初稿中参考文献不低于20篇,其中至少包括一篇英文文献,同时翻译相关英文资料;
16年4月,完成毕业论文初稿的写作,并保证格式符合要求,填写论文中期检查表、任务书等,上交论文初稿和英文翻译稿及原件,进行中期检查;
5. 参考文献
[1] 严启发,李晚晴.经济复苏背景下的美元汇率走势及相关建议[J].国际贸易,2010(1).
[2] 陈静.美元汇率近期走势及其影响因素分析[J].国际金融,2012.
[3] 徐健.虚拟经济、短期冲击与美元汇率波动--金融危机视角下的美元汇率[J].上海经济研究.2009(1).
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