1. 研究目的与意义
2014 年 8 月，中共中央政治局审议通过了中央企业高管薪酬制度的改革方案，明确要求调整央企负责人不合理的偏高薪酬，而这一改革方案则被媒体称为#8220;限薪令#8221;。其实从2005年以来高管高薪现象备受关注，比如有一些上市公司在发生亏损时，高管依然可以领取丰厚的薪酬。
董事会机制作为公司治理机制的核心，是公司治理的核心意义所在。为了确保董事会机制能够有效发挥作用，绝大多数国家的公司治理法律框架中明确要求董事会必须具备相当的独立性。本文以董事会独立性作为研究视角，可以较好的反映上市公司内部公司治理的有效性，从而反映与高管薪酬的相关性。
基于对我国实践当中高管薪酬现象的关注和思考，将从董事会相对高管层的独立性角度进行高管薪酬激励效果研究，从中探索董事会独立性提升对董事会监督控制作用的发挥及对高管权力的约束是否有效，具有很重要的理论意义和现实意义。因此，本文选择以董事会独立性为核心解释变量，进行高管薪酬激励效果的实证检验，从而为我国上市公司治理实践提供一些理论依据。
2. 研究内容和预期目标
本文主要基于董事会独立性的视角研究高管薪酬业绩敏感性，在理论分析的基础上提出研究假设，进而通过实证分析来检验假设是否成立。本文主要研究董事会独立性和高管薪酬业绩敏感性的关系。
在实证研究部分，用系统抽样方法从2006年至 2013年期间的沪深两市的 A 股上市公司抽取了一定比例的上市公司为研究对象，对此进行实证研究。本文的被解释变量高管薪酬主要以前三名高管的薪酬总额的自然对数作为衡量指标，解释变量中的董事会独立性以上市公司董事会中独立董事所占的比例来衡量，本文回归模型中的控制变量则主要为股权集中度、公司规模、高管任期、资本结构、控制人性质等。最终解决董事会独立性和高管薪酬业绩敏感性的关系的问题。
3. 国内外研究现状
第一种观点，董事会独立性与高管薪酬呈正相关关系。
Boyd(1994), Mehran(1995)等认为，董事会独立性越好，管理层的报酬越多，也就是说两者呈正相关关系。Lambert,Larckeramp;Weigeltk（1993）也发现董事会独立性与高管薪酬之间具有正相关关系。Core (1997),Cordeiro amp; Veliyath(2003)进一步证实了董事会独立性与高管的薪金薪酬之间具有正相关关系。
张必武、石金涛（2005）认为董事会的监督能力主要由董事会的独立性决定，董事会的独立性由独立董事比例来衡量，并通过实证分析得到独立董事比例与高管薪酬呈正向关系，从而也可以看出我国董事会的独立董事制度并没有发挥应有的作用。
4. 计划与进度安排
主要研究计划：
1.阐述研究的目的和意义
2.董事会独立性与高管薪酬相关的理论分析及研究假设
5. 参考文献
[1]陈震,汪静.产品市场竞争、管理层权力与高管薪酬-规模敏感性[J].中南财经政法大学学报,2014(04):135-142.
[2]杜胜利,翟艳玲.总经理年度报酬决定因素的实证分析--以我国上市公司为例[J].管理世界,2005(08):114-120.
[3]肖继辉彭文平上市公司总经理报酬业绩敏感性研究财经研究，2004，30（12）：34-43
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