上市公司股利政策的案例研究-以万科集团为例开题报告

1. 研究目的与意义

股利政策是现代公司财务决策者关注的核心政策之一，它作为上市公司利益关系的焦点，直接影响公司股东的切身利益，同时也会影响公司的财务结构以及未来的投资、融资决策。因此，股利政策问题一直是国内外相关学者研究的重点领域。股利分配与否以及如何分配，既关系到股东的经济利益和福利水平，又关系到公司未来的发展，同时也反映了公司内部融资的程度，影响着公司的财务结构和投融资活动，更关系到我国资本市场的健康发展。制定合理的股利分配政策可以使股东获得相应回报，增强广大投资者对公司投资的意识，吸引长线投资者进入市场，减少投机行为，从而实现资源的优化配置 ，促进股票市场功能的发挥。因此对股利政策的研究很具有现实意义。

随着我国资本市场的不断发展与成熟，股利政策越来越被投资者与大众所关注。与西方相比，我国证券市场起步发展相对较晚，股利政策还存在诸多不规范现象。近年来，房地产企业在我国取得了蓬勃发展，但其股利政策如何、对利润的分配如何引起了我的极大兴趣。因此我选择通过对万科集团的股利政策分析，进而分析我国房地产行业的股利派发特点，通过实例分析其影响因素，找出问题并寻求有效的改进方法。

2. 研究内容和预期目标

本文将以万科集团为例，分析我国房地产行业股利分配政策的现状以及存在的普遍问题，再通过关键分析影响上市公司股利政策的各项因素，最后提出完善我国上市公司股利政策的意见措施。

一、研究内容：

（一）关于股利政策的理论：股利政策的含义、股利政策的主要类型

3. 国内外研究现状

股利分配政策的最早研究者是约翰#183;林特纳（1956），他提出的最早关于股利分配行为的理论模型，为后来的学者研究股利分配打开了思路。然后莫顿#183;米勒与莫迪格利安尼提出了著名的#8220;股利无关论#8221;（1961），该理论的提出引发了人们关于股利政策对股票价格及公司价值的影响的广泛思考。经过多年的研究与探讨，国外许多学者提出了多种股利分配政策理论，主要有#8220;在手之鸟#8221;理论、股利无关理论、追随者效应理论和代理成本理论，这些理论从不同角度进行了解释论证，但还是没有取得统一的结论。

我国对股利政策分配理论的研究过晚。目前我国学界普遍认同的有信号理论和代理理论。国内很多学者运用信号理论研究我国上市公司现金股利政策，俞乔和程滢(2001)、李宁、陆丁（2007）等学者研究结果表明，我国上市公司股利政策的变化具有信息内涵，但是观察到的一些现象与国外成熟市场观察到的现象并不一致，这事实说明股利信号理论在我国并不能起到应有的作用。同时大量学者也从代理成本理论角度对股利政策进行研究。吕长江和王克敏（1999）、原红旗（2001）认为上市公司股权结构对股利政策的制定产生影响，控股比例越高，上市公司进行股利分配的意愿越低，从而导致代理成本偏高。

4. 计划与进度安排

1.2022年11月25日-12月30日：阅读资料，确定选题，并完成开题报告；

2.2022年1月1日-2月10日：搜集、整理、阅读资料，并写出论文提纲；

3.2022年2月11日-4月10日：根据大纲写出论文初稿；并向指导老师提交，完成论文中期检查，报告论文进度，重点解决疑难问题；

5. 参考文献

[1]沈祥音.房地产上市公司股利政策研究[J].中国城市经济，2011（01）：269-270

[2]肖菁.上市公司股利分配政策的选择及改进[J].财会研究,2009（14）：51-54

[3]原红旗.中国上市公司股利政策分析[J].财经研究，2001（3）：33-41

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