上市公司并购的协同效应与并购绩效——基于节能环保行业并购案例分析开题报告

 2022-07-13 16:07:24

1. 研究目的与意义

企业并购是资本市场里最能体现其市场效率和创新活力的环节。如何在转型的新兴市场中找到企业对外扩张的突破口,实现经济结构的调整和产业升级、完善公司的治理结构,已成为企业谋求新发展的关注焦点。正如美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者乔治#183;斯蒂格勒(GEORGE J.STIGLER)在其论文《通向垄断和寡占之路-兼并》中提出:#8220;一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业司现代经济史上的一个突出现象#8221;;确如所说,美国大公司的成长都与某种程度或者某种方式的兼并息息相关,也几乎没有一家大企业是主要靠内部扩张成长起来的。

并购浪潮一浪高过一浪,上市公司企业并购活动日趋频繁,所涉及的交易规模和交易金额也日益庞大。而对于在并购中所获得协同效应与并购行为所产生的的绩效,却未能与之齐头并进。协同效应是衡量企业并购行为成功与否的关键,而绩效则是对企业并购价值的直接反应。因此,研究我国上市公司并购的协同效应不仅对于直接参与并购活动双方的企业有着极为重要的指导意义和实践价值,同时对于有效促进国内资源的整合、提升我国企业在国际市场上的竞争力具有深远影响。环保行业作为新兴行业,发展前景广阔,如何把握机遇,克服困难,借助并购手段使其并购更好地发挥其资源配置的效能,增强公司的核心竞争优势,对于实现企业的价值创造具有重大现实意义。对节能环保行业而言,企业的创新及新产品开发是关乎企业竞争力和绩效提升的关键。但是, 节能环保企业也具有独特的行业特殊性和高度专业的知识,同时节能环保企业的新产品的研究发展周期较长,风险较大,从而使得节能环保企业比其他行业的企业更加注重利用外部的技术创新成果,而并购成为节能环保企业增强竞争力和快速成长的重要手段。

2. 研究内容和预期目标

节能环保企业并购的协同效应与并购绩效节能环保企业并购的目的与方式、所带来的的绩效(长期、短期)-衡量指标

节能环保企业并购协同效应:资源共享程度、知识的转移、并购后双方的综合价值

节能环保企业并购的是否创造价值

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3. 国内外研究现状

发达国家有着超百年的企业并购历史,造就了无数个大规模的企业集团,对本国经济发展产生了重大的影响。与此同时,也形成了包括企业并购内涵、原理、动因、效应、价值评估、筹资策略、会计处理、监管制度等内容的较为完整的一个理论体系。

我国学者对企业并购的研究始于上世纪90年代。二十多年来针对我国企业并购的动因、特征、政府行为等问题惊醒了探讨。协同效应作为企业并购的核心内容,长期以来一直受到众多专家学者的广泛关注。但相关文献并没有形成完整的企业并购协同效应理论,主要集中于一般的战略性层次中协同效应的界定、协同机会的识别、协同效应对股东财富的影响以及单一并购类型的协同效应的实证研究方面,在企业并购协同效应的量化分析问题上尚停留在对西方理论的引进和应用阶段。

自2011年 #8220;十二五#8221;开始, 我国政府对环保行业年均投资额保持20%左右的增长,带动环保设施建造进入高峰期,促进了环保产业快速发展。根据学者们的相关研究成果,当今中国资本市场已进入弱式有效的阶段,其有效性还在不断的加强。近年来,在国家相关政策激励下,中国企业并购呈现井喷式发展。据清科研究中心统计,仅2013年我国上市公司就完成了1232起并购, 同比增长24.3%,其中披露价格的并购交易总金额达932.03亿美元。中国企业的并购活跃程度度和并购交易的金额均创下自2006年以来的历史新高。大公司做大做强、区域性公司向全国扩张、水务公司向固废领域延伸将是并购的三大主线。业内人士普遍认为,政策的强力驱动将给环保行业带来良好发展机遇,行业并购高潮迭起。

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4. 计划与进度安排

1. 2022年11月-2022年1月 根据指导老师的要求广泛收集有关资料,在此基础上撰写开题报告;

2. 2022年2-3月撰写提纲及收集材料;

3. 2022年4月1日-4月20日在指导老师指导下按照南京财经大学毕业论文写作规范撰写论文的初稿;

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5. 参考文献

[1]程小伟.上市公司并购行为及其效应研究[D].上海:同济大学经济与管理学院,2007.

[2]丁圆圆.我国上市企业并购绩效的协同效应研究[D].江西:江西财经大学金融与统计学院,2009.

[3] 投中集团研究院.环保投资价值凸显[J].机构看市,2015,118-122.

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