1. 研究目的与意义
股指期货是以股票指数价格作为标的的期货合约，最初于1982年在美国推出。
堪萨斯交易所（KansasCityBoardofTrade）在1982年首先建立了价值线指数期货合约。
同一年，芝加哥商品交易所（CME）推出了标准普尔指数合约，纽约交易所推出了NYSE指数合约。
2. 研究内容和预期目标
本文主要研究内容包括以下五章：第一章是绪论。
介绍论文的研究背景与研究意义、研究的内容、研究的创新点以及国内外文献综述。
第二章是对境外发达市场股指期货运行状况与股灾期间的表现进行研究。
3. 国内外研究现状
（一） 国外相关研究文献 目前,国外学者已对股指期货与现货之间的关系进行了很多研究。
最早的研究为Garbade和Silbe(r1983)对期货价格与现货价格的关系的研究,他们通过考察前一期基差的变动对后一期期货价格与现货价格变动的影响,建立动态模型,刻画了期货价格和现货价格在价格发现功能中作用的大小。
股指期货对现货的波动性以及非对称性的影响一直是国外研究的热点,不同的学者得出了不同的结论,主要有两种截然相反的观点:一种观点认为股指期货的推出引入了众多的投机者,增大了现货的不稳定性,即增大了波动性;另一种观点认为股指期货的推出为现货市场提供了套期保值的工具,降低了现货的不确定性,即降低了波动性。
4. 计划与进度安排
（一） 国外相关研究文献 目前,国外学者已对股指期货与现货之间的关系进行了很多研究。
最早的研究为Garbade和Silbe(r1983)对期货价格与现货价格的关系的研究,他们通过考察前一期基差的变动对后一期期货价格与现货价格变动的影响,建立动态模型,刻画了期货价格和现货价格在价格发现功能中作用的大小。
股指期货对现货的波动性以及非对称性的影响一直是国外研究的热点,不同的学者得出了不同的结论,主要有两种截然相反的观点:一种观点认为股指期货的推出引入了众多的投机者,增大了现货的不稳定性,即增大了波动性;另一种观点认为股指期货的推出为现货市场提供了套期保值的工具,降低了现货的不确定性,即降低了波动性。
5. 参考文献
四、 参考文献 [1]华仁海、刘庆富. 国内外期货市场之间的波动溢出效应研究 [ J ],世 界 经 济 , 2 0 0 7 ( 6 ) : 6 4 - 7 4 . [2]方毅、张屹山. 国内外金属期货市场#8220;风险传染#8221;的实证研究 [ J ],金 融 研 究 , 2 0 0 7 ( 5 ) : 1 3 3 - 1 4 6 . [3]刘庆富、华仁海. 基于非同步交易的国内外期货市场价格发现 贡 献 度 研 究[J]. 统 计 研 究 ,2 0 0 8 ( 1 2 ) : 5 9 - 6 5 . [4]严敏、巴曙松、吴博. 我国股指期货市场的价格发现与波动溢出 效 应 [ J ],系 统 工 程 , 2 0 0 9 , 2 7 ( 1 0 ) : 3 2 - 3 8 . [5 ]Arshanapalli,B. and Doukas,J. ( 1994 ) . Common volatility in Samp;P 500 stock index and Samp;P 500 index futures prices during October1987,JournalofFuturesMarkets,14: 915-925. [6 ]Booth,G. G. ,Chowdhury,M. ,Martikainen,T. ,and Tse,Y. ( 1997 ) . Intraday Volatility in International Stock Index Futures Markets: Meteor Showers or Heat Waves? Management Science,43: 1564 - 1576. [7]Chan,K. ( 1992) . A Further Analysis of the Lead-lag Relationship between the Cash Market and Stock Index Futures Market,Review of Financial Studies,5: 123 -152. [8]Kavussanos M G,Visvikis I D,and Alexakis P D. ( 2008) . The Lead-Lag Relationship Between Cash and Stock Index Futures in a New Market, European Financial Management, 14 ( 5 ) : 1007 - 1025.#8232; [9 ]Kawaller,I. G. ,Koch,P. D. ,and Koch,T. W. ( 1987) . The Temporal Price Relationship between Samp;P 500 Futures and the Samp;P 500 Index,Journal of Finance,42: 1309 - 1329. [10]Koutmos,G. and Tucker,M.,#8220;Temporal Relationships and Dynamic Interactions between Spot and Futures Stock Markets#8221;, Journal of Futures Markets,1996,16: 55 - 69.#8232; [11]Miller M. J. ,and Galloway T. M. ( 1997) . Index Futures Trading and Stock Return Volatility: Evidence From The Introduction of MidCap 400 Index Futures,The Financial Review,32: 845 - 866. [12] Liu, Q. and An, Y. ( 2011 ) . Information Transmission in Informationally Linked Markets: Evidence from US and Chinese Commodity Futures Markets,Journal of International Money and Finance,30: 778 - 795.#8232; [13]So,R. W. ,and Tse,Y. ( 2004 ) . Price Discovery in the Hang- Sang Index Markets: Index, Futures, and the Tracker Fund. Journal of Futures Markets,24: 887 - 907.#8232; [14]Stoll,H. R. and Whaley,R. E. ( 1990) . The Dynamics of Stock Index and Stock Index Futures Returns#8221;,Journal of Financial and Quantitative Analysis,25: 441 -68.#8232; [15]Tse,Y. ( 1999) . Price Discovery and Volatility Spillovers in the DJIA Index and the Futures Market,Journal of Futures Markets, 19: 911-930.
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