1. 研究目的与意义
传统金融学建立的基础是Fama于1970年提出的有效市场假说。即如果在一个证券市场上,所有的信息都会完全而迅速地反映到股票和证券的价格中,那么这样的市场就被称作有效市场。但自上世纪80年代以来,各国学者发现了金融市场上的诸多异象,这些异象的产生都对有效市场假说提出了挑战。
而大量实证研究表明，在中国股市中也存在着许多不符合有效市场假说以及资本资产定价模型的金融市场异象，日历效应就是其中之一。日历效应是指金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动及其他非正常高阶矩，一般表现为证券市场中出现的在某一特定时间进行交易能够获得超额收益的现象，主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应。日历效应的存在是对有效市场假说挑战和对资本资产定价模型有效性的质疑，对其的研究具有十分重要的理论意义，同时针对其存在而提出的相关投资策略的调整也具有重大的现实意义。
2. 研究内容和预期目标
本文研究的主要内容和提纲：一是引言，指出本研究的背景和意义；二是文献综述，摘录了国内外专家、学者关于股票市场中金融异象尤其是日历效应的主要观点；三是从金融市场中的“异象”以及有效市场假说的前提假设出发，引出行为金融学对于有效市场观点的质疑，进而说明真实市场并不是完全有效的，由于人们认知水平上的偏差以及市场摩擦等因素的存在，市场中存在着金融噪音，从而股票价格中即包含了市场上的相关信息，同时也存在着了噪音，因此市场并不是任何时间都是有效的，短期内股票价格经常出现过度反应和反应不足，而长期内股价向其基本价值回归。四是关于股票市场中日历效应的实证研究，证实其存在以及具体表现形式。五是分析原因并形成结论，最终以此为依据提出投资建议。
拟解决的关键问题：数据和模型的选用
3. 国内外研究现状
国内：
戴国强和陆蓉：利用ARCH模型对上海和深圳股市1993年到1998年的每日股价指数进行了研究，发现深圳股市周一的报酬率显著为负，而周五报酬率最高，存在周末效应；上海股市则没有显著的周末效应。他们对上海股市进行进一步的研究，发现上海股市的收益率最低出现在每个月的第四个周一，次低出现在每周二。
张仁良和胡斌：研究了香港股市的小盘股效应和日历效应，研究结果表明香港股市大盘股一月份的收益率与其它月份的收益率差异很大，大盘股的一月效应更加明显。
4. 计划与进度安排
方案：阐述研究的目的和意义
简述金融学理论中的有效市场假说以及现实市场中存在的金融异象，对有效市场假说提出质疑
通过实证分析证明金融异象的真实存在，确定其具体形式并分析原因
5. 参考文献
沪深300股指期货日历效应研究_基于ARCH模型的实证_陈雁
沪深300股指期货日历效应研究_殷双建
基于GARCH族模型的股市日历效应实证研究_孙仕倩
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