固定收益证券的市场风险分析和实证检验 — 以我国的公司债为例开题报告

 2022-07-30 14:18:48

1. 研究目的与意义

近年来,随着我国市场经济和金融产业的快速发展,我国的资本市场发生了翻天覆地的变化,不同品种、不同交易方式的产品在资本市场中不断涌现,这也让资本市场处于持续完善的状态中。固定收益证券市场是当前我国资本市场不可或缺的一部分,从发达国家资本市场的经验来看,固定收益证券市场是否发达直接影响着资本市场的稳定。

在西方发达国家,对于金融投资的实行、研究都相对来说要早于国内,并发展有自己的一套理论体系,是政府融资的重要渠道之一,也是各投资者非常重要的投资工具在我国,市场经济的改革开放的进一步加深,相对于国内来说,国外在此方面的研究水平比较高。

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2. 研究内容和预期目标

市场风险是金融机构在从事金融活动和金融交易时,由于各种因素的影响变化引发金融机构未来收益的不确定性。市场风险通常包括违约风险、利率风险、流动性风险、再投资风险和通货膨胀风险。

本文的主要研究对象为固定收益证券的市场风险度量,通过理论分析和模型实证分析,选取在上海证券交易所上市的部分企业债和公司债为例,运用久期、凸性、风险价值VAR等方法对固定收益证券进行信用风险、利率风险的度量,再结合流动性风险、再投资风险、通货膨胀风险,建立多元回归模型,分析固定收益证券的综合市场风险,提出建议解决策略。

3. 国内外研究现状

Macaulay(1938)最早提出用久期分析利率和固定收益证券价格之间的关系,开创了利率风险度量方法的先河。Hicks(1939)开始利用久期来衡量固定收入现金流的利率风险,Smuelson(1945)利用久期测量金融机构资本价值随利率变动的情况。

庄东辰(1996)和宋淮松(1997)分别运用非线性回归方程和一元线性回归方程对我国的零息国债进行建模,谢赤、吴雄(2002)伟应用和模型对我国货币市场利率行为进行了实证分析,王敏、瞿其春、张帆(2003)研究了债券组合的风险价值,但对于债券套期保值所涉及的风险问题研究则相对滞后。关于企业债券信用评级的研究,牟秉华、詹银珍(1999)提出了一套适合我国国情且完整统一,并且又能量化的企业债券信用评级指标体系,对本文建立模型有很重要的借鉴意义。

4. 计划与进度安排

        一、撰写方案

        1、阐述研究的目的和意义

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        5. 参考文献

        [1]都婧.固定收益证券的的综合风险分析及量度———基于企业债和公司债的实证分析[J].中国外资,2014,(04):145-146.

        [2]杨富强.固定收益产品组合的风险管理研究[J].现代商贸工业,2014,(18):116-117.

        [3]菲利普乔瑞著,张海鱼等佩风险价值一金融风险管理新标准叫,中信出版社,2000年

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