1. 研究目的与意义
天弘余额宝货币市场基金（000198）是由阿里巴巴旗下的蚂蚁金服与天弘基金一同打造的货币基金产品，该产品将用户闲散的资金集中起来用于投资。主要构成为现金及少量债券，以随时转入转出为特点，具有极高的流动性。同时其年化收益率基本围绕一年期存款利率上下波动，并且采取“每日分配，每日支付”的方式进行收益分配。该基金为支付宝用户提供了便利的投资选择，因为其具有随时转出的便利性，可以在不影响基金投资者消费的情况下，使投资者获得一定的收益。
近年来，移动支付不断发展，成为越来越多人的支付选择，2018年初，支付宝公布的数据显示，支付宝全球用户达9亿人，其中活跃用户达70%。截止2016年，余额宝公布的数据中，余额宝用户已达3.7亿。该基金已经成为一种重要的理财工具。在互联网以及信息化不断发展的当今世界，这样的理财产品会越来越多，会成为更多人的投资选择。
天弘余额宝货币市场基金作为其中一个典型，对该基金进行分析了解，可以更好地进行投资规划。
2. 研究内容和预期目标
互联网货币基金指互联网货币基金结合了第三方支付平台和货币基金的共同优势，使得互联网货币基金既基于支付平台可以快速流动，又可以通过货币基金实现收益，同时在互联网上进行操作也非常方便。（张景智、吕斌，2015）[1]，这种概念正是基于天弘余额宝货币市场基金提出的。
互联网货币市场基金具有以下特点：首先，销售渠道依托互联网，便于操作，实时转账支付同时具有一定的收益性；其次，具有高度流动性，风险相对较低，在相对于这种流动性以及风险大小的基础上，具有较高的收益性；最后，门槛较低，一般，互联网货币基金的购入门槛为一元人民币。（韩质栩，2015）[2], （张景智、吕斌，2015）
显然，任何投资理财产品背后都存在一定的风险，本文将针对天弘余额宝货币市场基金来分析这种新型货币基金的经营绩效以及隐藏在高流动性背后的风险。主要解决的问题有：1、天弘余额宝货币市场基金与互联网、第三方支付平台支付宝相结合，在增加其流动性的同时，是否会放大货币基金中的风险因素。2、余额宝的收益围绕七天年化收益波动，具体变动的情况以及趋势，受何种影响而产生波动。3、余额宝的经营绩效如何。
3. 国内外研究现状
国内外对于互联网货币基金的研究比较少，且由于我国电子支付的广泛使用，国内研究相对较多。李凯琪，沈蕾（2015）对这方面进行了研究，他们选取了 7 支互联网货币基金产品，通过实证发现对于货币基金收益率序列进行分析的风险度量方法，也是适合对互联网货币基金收益率进行分析的。[3] 刘增霞（2016）也采用类似的方法，比较分析了互联网货币基金和传统货币基金的收益风险。认为互联网货币基金平均收益率高于传统，呈现出高收益低风险，总风险和系统性风险控制的较好。[4]
但是，鉴于互联网货币基金在我国发展时间较短，2013年才开始呈现出 较为快速的增长趋势，作为一个较为新型的金融理财产品，国内对其风险以及绩效评价等方面的定量研究还较少，国内的文献大多集中于该类产品的运作模式，对传统货币基金的冲击以及监管方面。目前，对于该类基金的绩效评价，还没有较为完善的体系。
4. 计划与进度安排
一、撰写方案
1、阐述研究的目的和意义
2、比较余额宝的投资构成等，通过VAR模型等分析余额宝的收益波动趋势
5. 参考文献
[1]张景智, 吕斌, 杨晓萍. 互联网货币基金对商业银行经营的影响[J]区域金融研究, 2015,
[2]韩质栩. 互联网基金的兴起及其对传统商业银行的挑战—以余额宝为例[J]. 经济研究, 2015,
[3]李凯琪,沈蕾.基于VaR 模型的互联网金融产品的收益风险度量及绩效评价[J].征信,2015,
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