1. 研究目的与意义
近年来,我国上市公司的现金持有量持续上升,2016年除银行和券商外我国上市公司的现金持有量高达1.2万亿美元,创历史最高纪录,囤积速度超过美国和日本。这一现象的形成是多个因素共同作用的结果。
在2008年的经济危机中,许多企业由于现金持有量不足而未能渡过难关。虽然这次经济危机已经过去十年,但留下来的教训是深刻的。许多上市公司为避免经济危机再次来临时面对这样的困境,而选择增加现金持有量,尽管这会导致公司的机会成本增加。
另外,房地产行业的繁荣,使得大量个人的现金持有量转化为企业的现金持有量,与此同时,实体经济的低迷打击了企业的投资热情,从而企业的现金持有量不断累积,数量持续增加。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:
首先,根据国内外现有资料文献,总结概括上市公司现金持有量的影响因素。
其次,从西方经济学理论出发,分析不同因素对上市公司现金持有量的具体影响机制。
接着,结合案例,深入探究上市公司的现金持有量是否合理,并详细分析其在确定现金持有量过程中存在的问题。
3. 国内外研究现状
(1)国外研究现状Evgeny等(2016)从理论和实证两方面进行论证,结果表明,企业的均衡现金持有量与预期竞争强度有关,这种关系的标志和程度取决于企业的财务约束。
Hieu等(2017)研究了赛事激励与企业现金持有量及现金价值之间的关系,发现赛事激励与现金持有量和现金价值正相关。此外,赛事激励对现金价值的影响在财务受限的公司更强。
(2)国内研究现状
4. 计划与进度安排
1、2022年10月28日至2022年11月30日,拟定提纲。通过浏览学校图书馆纸质书籍、电子资源以及硕士论文等,收集相关资料,在学习所有与论题相关知识点的基础上,总结并提炼提纲,填写开题报告。2、2022年11月21日至12月31日,完成初稿。进一步收集论文中需要的数据资料,按照前期拟订出的提纲,充实论文的内容,并对其加以具体数据分析论证,完成论文初稿。3、2022年1月1日至3月30日,反复修改初稿。仔细阅读初稿,对其内容不足之处以及语句不通顺之处进行修改,并查阅近期文献,完善论文。4、2022年4月1日至5月上旬,论文定稿,准备答辩。
5. 参考文献
[1]Evgeny Lyandres, Berardino Palazzo. Cash Holdings, Competition, and Innovation[J].Journal of Financial amp; Quantitative Analysis,2016,51(6):1823-1861.
[2]Hieu V. Phan, Thuy Simpson, and Hang T. Nguyen. Tournament-Based Incentives, Corporate Cash Holdings, and the Value of Cash[J].Journal of Financial amp; Quantitative Analysis, 2017, 52(4):1519-1550.
[3]陈翩翩.我国上市公司现金持有量的影响因素研究[D].厦门:厦门大学,2014.
[4]南茜.上市公司融资约束与现金持有水平实证研究[D].西安:陕西科技大学管理学院,2014.
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