1. 研究目的与意义
在传统金融经济框架下,理性人假设限制了决策者思想中的非理性因素。而众多市场异象和行为悖论显示决策者的具体行为中包含众多非理性因素。不确定环境中的决策是传统经济学和行为经济学的经典话题。在不确定性环境被区分为风险环境和非风险的不确定环境即模糊性环境以来,后者逐渐成为新兴的热点研究领域,且在这种环境中决策者产生的态度使得其产生种种偏离经典理论预测的行为也成为行为金融领域的研究重点之一。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:
中国股市投资者模糊厌恶行为研究
拟解决的关键问题:
3. 国内外研究现状
国外部分:
Fillbrunn等提出了模糊厌恶的起因:因为投资者不能确切估计风险资产收益的真实值,所以他们会对收益估计误差产生模糊厌恶。
Ahrends C等人则是通过将78名受试者分为“冒险任务”(决定是否下注)和“信念任务”(先对事情发展做出结果预测)两个小组实验来研究模糊厌恶是否与人们对可能出现的最坏结果的假设有关。结果显示,“信念任务”中的参与者对模棱两可情况下的结果并不过分悲观,反而比在风险情况下更接近最优决策水平。所以Ahrends C等得出的结论是模糊厌恶更可能是由一般谨慎造成的,而不是对消极结果的预期。
4. 计划与进度安排
通过计量方法给实验结果建模,同时验证模型的合理性。
5. 参考文献
[1]Fillbrunn S, Rau H A, Weitzel U.Does ambiguity aversion survive in experimental asset markets?[J].Journal of Economic Behavior and Organization,2014,107(2):810-826
[2]Ahrends C, Bravo F, Kringelbach ML, Vuust P, Rohrmeier MA.Pessimistic outcome expectancy does not explain ambiguity aversion in decision-making under uncertainty.2019
[3]Rode C , Cosmides L, Hell W, et al ..When and why do people avoid unknow probabilities in decisions under uncertainty ? Testing some predictions from optimal forging theory.[J].Cognition,1999,72:269-304.
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