1. 研究目的与意义
2. 研究内容和预期目标
首先,根据国内外风险传染的相关文献进行梳理和评价,提炼出流动性风险传染的主要渠道;
其次,对创业投资市场流动性风险的传染机理进行理论分析,为后文模型的构建提供重要信息;
然后,根据创业板所提供的数据,构建模型,对创投市场流动性风险的具体传染机制和影响因素进行探求;
3. 国内外研究现状
1.国外研究现状
从20世纪50年代起,国外的研究人员开始对风险投资运作模式进行分析和研究,大多数研究成果集中于美国,研究内容主要是风投机构的组织形式、风险投资专家和被投资企业家两者之间信息不对称和道德风险以及风险投资战略等方面,集中在风险控制方面,重点对代理风险的风险分担、激励约束、契约合同进行了系统研究。Chan Yuk-Shee.(1990)运用两期代理模型,解释了风险投资家与被投资企业家之间的作用更替,他认为即便在风投协议签订初期存在信息不对称,但随着项目推进过程中双方存在的学习过程能够使得风投家在被投资企业能力不足时及时更换投资,从而降低信息不对称带来的风险。Sahlman William.(1990)详细描述了风投的运作方式,他认为风投的组织形式多样,其中最主流的是有限合伙制。原因是有限合伙制可以利用其投资人员是免税实体的优势。Maug.(1998)认为风投机构具备了其他机构所没有的专业优势,可以在企业的经验管理中做出更专业的判断并提供有效建议,风投会减少企业的代理成本,并在一定程度上缓解了小股东搭便车的问题。
2.国内研究现状
4. 计划与进度安排
一 、撰写方案
1、阐述研究的目的和意义;
2、结合国内外相关领域研究成果,借鉴银行间市场流动性传染机制研究、我国整体市场流动性的传染机制等分析结果,对创业投资市场的流动性风险传染机理进行理论研究;
5. 参考文献
[1]牛雅琦. 互联网货币市场基金流动性风险研究[D].兰州大学,2016.
[2]尹奕文.银行业流动性风险生成机制研究[J].全国商情(经济理论研究),2009(06):32-34.
[3]姚登宝.投资者情绪、市场流动性与金融市场稳定——基于时变分析视角[J].金融经济学研究,2017,32(05):94-106 128.
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