1. 研究目的与意义
随着金融市场的迅速发展,跨市场的金融衍生品种类不断增加和利率市场化的深入推进，金融机构对各类金融资产配置需求明显增加，各金融子市场之间的联动性和风险传染性不断增加。
当前，我国经济下行压力加剧，金融市场风险暴露和跨市场传递，扩散的可能性上升。
了解金融市场风险及其传导机制，有助于深化市场体制改革和经济政策的有效实施，有利于资源合理配置、强化金融风险规避防范能力，有利于加强对跨市场交叉性金融风险的防范能力。
2. 研究内容和预期目标
主要研究方法：
（1）文献研究法与演绎归纳法。通过阅读归纳国内外学者有关金融市场溢出效应研究文献，梳理归纳国内外相关领域研究现状，研究发展趋势以及不足。
（2）描述统计法与定量研究法。通过对中国主要金融市场相关数据的收集，使用相关计量模型对数据进行定量分析，了解中国主要金融市场间溢出效应和内在联系。
3. 国内外研究现状
2007年8月，美国次贷危机对全球金融市场产生了剧烈的冲击。此后，国外学者开始将研究的角度从研究股票市场内部关联溢出向股票市场与其他市场间溢出关系转变。如 Gilchrist（2009）发现股票市场的波动对实体经济有着相当规模的冲击。Miller（2009）通过构建 VECM 模型对美国股票市场和石油价格关系进行了实证研究，结果发现股票市场的震荡对石油价格的影响并没有如人们所预想那样巨大。
国内学者的研究多从金融市场间风险传染机理和中国股市与国际股票市场传导效应角度出发。郑庆寰（2008）研究发现，美国次贷危机从次级贷款市场开始并扩散到持有次级债券的金融机构，然后借助银行贷款传染到商业银行，导致银根紧缩，金融市场波动性增大。徐凯等（2015）运用时变混合Coupla模型，分析了中国内地，中国香港和中国台湾股市之间风险传染关系，结果表明中国内地和中国香港股市之间风险传染可能性较大，与中国台湾股市之间风险传染的可能性较小。王皓（2016）以日本股市为主要研究对象，从日本股市与国际上几个主要股票市场溢出效应作为出发点，构建 DCC-GARCH 模型，结果发现日本股票市场与亚洲主要经济体如韩国、中国股票市场的关联性较为明显，高于与英美等欧美主要股票市场的关联程度。
4. 计划与进度安排
撰写方案：
1、第一部分阐述研究的背景和意义以及研究方法和框架。
2、第二部分对国内外关于金融市场风险传导和交叉感染方面的研究进行梳理。
5. 参考文献
[1]Simon Gilchrist,Vladimir Yankov,Egon Zakrajek. Credit market shocks and economic fluctuations: Evidence from corporate bond and stock markets[J]. Journal of Monetary Economics,2009,56(4).
[2]Nicholas Apergis,Stephen M. Miller. Do structural oil-market shocks affect stock prices?[J]. Energy Economics,2009,31(4).
[3]郑庆寰.跨市场金融风险的传递机制研究——基于美国次级贷款危机的分析[J].南方金融,2008(03):5-9.
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