1. 研究目的与意义
传统理论的缺陷：目前,传统理论VaR使得投资者可以用一个具体的方法数值就可以概括地反映投资组合的风险大小, VaR的概念直观易懂、计算方便且应用性强,风险价值VaR是资产组合市场风险测度的主流方法与核心手段。但是本身也存在一些局限性:(1)VaR在其原理存在一定缺陷,不能满足一致性条件;(2)VaR主要适用于正常市场条件下对于市场风险的衡量,而对于市场出现极端情况时却无能为力;(3)由于VaR对数据的严格要求,该风险衡量方法对于交易频繁,市场价格容易获取的金融工具的风险衡量效用比较显著,而对于缺乏流动性的资产由于缺乏每日市场交易价格数据,其衡量风险的能力受到很大的局限;(4)VaR表明的是一定置信度内的最大损失,当损失发生时,不能对其损失进行准确度量。总之,VaR模型对历史数据依赖性较大。依赖历史数据的根本缺陷在于历史不一定总能成为未来很好的指引,依据过去收益的数据来确定未来收益的风险存在固有的缺陷。
新兴理论的需要：由于金融时间序列大致都存在着时变性，聚集性以及尖峰宽尾这样的非正态特征。从而，由单个金融资产构成的资产组合收益率时间序列也呈现出多元非正态分布，显然在此过程中基于多元正态分布的假设进行资产组合VaR将会与实际情况存在较大偏差。同时，各项单个资产之间也表现出较强的关联性，因此在对投资组合进行风险测度时，针对其非正态性，需要进行一定的修正，构建合适的边缘分布，而后要构建投资组合时进一步考虑各单个金融资产之间的相依关系。
2. 研究内容和预期目标
一、研究内容
3. 国内外研究现状
（一）国外研究现状
4. 计划与进度安排
研究计划
5. 参考文献
[1] Ramsey J B. Wavelets in economics and finance: Pastand future[J].Studies in Nonlinear Dynamics amp; Econometrics, 2002, 6(3):1-271
[2] Donald B. Percival, Andrew T. Walden. WaveletMethods for Time Series Analysis[M].北京：机械工业出版社,2006.
[3] Rua A, Nunes L C. International co-movement of stockmarket returns: A wavelet analysis[J]. Journal of Empirical Finance, 2009,16(4): 632-639.
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