1. 研究目的与意义
随着经济全球化和互联网技术的不断发展，国际资本流动一定程度上打破了国与国之间的界限，使资本得以在世界范围内进行有效配置，有利于世界总产量的抬高和经济福利的增加。但同时，跨境资本流动也是的一国货币政策缺乏独立性，在国际储备不足时，国际游资回给一国经济带来巨大冲击，破坏金融和宏观经济稳定。
随着人民币国际化进程的不断推进，以及经济新常态下政府“一带一路”战略规划的提出，未来几年将成为我国金融开放的重要时间窗口，跨境资本流动频率波动性明显增加。为了减轻跨境资本流动给货币成册带来的不稳定冲击和避免引发系统性金融风险，研究跨境资本流动对我国货币供应量的影响具有重要的理论价值和现实意义。根据克鲁格曼三角，作为发展中国家的新兴市场经济大国，我国金融政策最理想的选择是保持货币政策独立性和汇率稳定，而选择性放弃资本自由流动，实行资本管制的措施。但对外开放是我国繁荣发展的必由之路，经济全球化的潮流不可避免，我国目前需要做的就是，更好地应对国际游资的冲击，在世界经济浪潮中维持金融稳定。由此，关注跨境资本流动对我国货币政策的影响至关重要。
根据蒙代尔政策搭配理论，货币政策调节外部均衡，财政政策调节内部均衡。面对全球经济下行及全球避险情绪抬头，我国货币政策应更加坚持“以我为主”，并有效进行预期管理。2. 研究内容和预期目标
1.研究内容：在金融全球化背景下，研究跨境资本流动对我国货币供应量的影响。本文将基于国内外学者对货币政策的理论研究为逻辑起点，探讨金融开放、跨境资本流动、货币供应量变动之间的关系，结合国际经验和我国国情，构建跨境资本流动的宏观审慎框架，针对当前对外开放不断全面、深化的当口，对货币当局的货币政策提出有效建议 。
2.关键问题：国际收支调节机制如何影响我国货币供应
我国货币政策中介指标在货币政策实施过程中如何发挥作用
3. 国内外研究现状
国外：弗里德曼对货币供给的外生性和内生性作出论断，认为货币供给并不是由经济因素决定，而是取决于货币当局的货币政策，支持货币供给外生论。而凯恩斯及后凯尔斯学派托宾等人支持内生轮，认为经济体系中的实际变量记忆微观主体经济行为对货币供应量起着决定性作用。
针对货币中性与非中性的问题，马克思指出货币非中性，货币是第一推动力；传统的货币数量论则认为货币中性。
蒙代尔-弗莱明模型分析了资本完全不流动和资本完全流动下的货币政策传导机制，其中主要研究开放经济条件下宏观经济内外部均衡问题。Mundell（1963）以凯恩斯理论的宏观分析框架和米德政策搭配理论为基础，将封闭经济条件下的IS-LM模型扩展到开放经济条件下，并对不同汇率政策和不同国际资本流动条件下宏观稳定政策有效性进行研；Fleming(1962)也提出类似理论，学术界将其统称为蒙代尔-弗莱明模型。其表明，在国际资本自由流动条件下，若实行固定汇率政策，则货币政策无效；若采取浮动汇率政策，则货币政策有效。
4. 计划与进度安排
时间安排及研究计划：
2022.1.1-2022.1.15
5. 参考文献
| [1] 金融开放进程下短期跨境资本流动对我国金融稳定的影响.钱晓霞.浙江大学.2018（06） [2] 国际短期资本流动对我国金融安全的影响研究.于早.南京理工大学.2015（03） [3] 中国国际资本流动的效应研究.吴建绩.山西财经大学.2014（06） [4] 人民币跨境流动对货币政策效应的影响研究.王宇晗.吉林财经大学.2017（06） [5] 国际短期资本流动对我国金融安全的影响及其预警.李黎黎.浙江大学.2011（05） [6] 资本项目开放进程中我国央行外汇冲销干预的有效性研究.刘有为.湖南大学. 2012（04） [7] 短期国际资本、广义货币供应量与经济波动.周庭佐，张谊浩，伦晓波.预测. 2011（03） [8]中国短期国际资本流动的金融发展效应考量.伦晓波，张谊浩，周庭佐.统计与决策.2011（04） [9] 资本账户开放、跨境资本流动与金融稳定的相关性研究.马理，李厚渊.金融理论与实践2019（11） [10] 短期跨境资本流动与货币政策独立性—— 基于新兴经济体的实证研究，高明宇，李婧.现代经济探讨.2019（10） [11] 跨境资本流动管理与全球金融治理，谭小芬，李兴申.国际经济评论.2019（09） [12] Doinstitutional factors influence cross-border portfolio equity flows? Newevidence from emerging markets. Stefano Alderighi; Siobhan Cleary; Padmasai Varanasi; Journal ofInternational Money and Finance. 2019（10）[13] 应对我国跨境资本流动风险的建议.谈俊，胡华.中国发展观察.2019（01） [14] 外部不确定性对中国系统性金融风险的影响研究——基于跨境资本流动视角与渠道. 刘玚，蔡松婕，王学龙.西南民族大学学报（人文社科版）.2019（11） [15] 短期资本流动的多重动机和冲击：基于TVP-VAR模型的动态分析.彭红枫，祝小全.经济研究.2019（08） [16] 跨境资本流动对货币政策有效性的影响研究——基于系统性风险视角的分析. 严佳佳，曾金明.经济理论与经济管理.2019（08） |
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