新兴市场国家的汇率制度选择和经济绩效分析开题报告

 2022-08-02 10:41:50

1. 研究目的与意义

近年来,全球资本流动日益加剧,国际资本市场一体化程度不断加深,如何防范和化解国际金融风险受到人们广泛关注。汇率制度选择问题成为国际金融研究领域中最富有争议的话题之一。1973年3月,以美元为本位的布雷顿森林体系宣告终结,但关于汇率制度选择的争论并未就此结束。此后40年间,各国根据自身经济和政治条件,采取了从货币联盟到自由浮动等灵活程度迥异的汇率制度形式。同时,不断有学者展开对汇率制度选择问题的研究。特别是20世纪90年代以来,连续发生在亚洲、拉丁美洲等新兴市场国家的多次货币危机和金融危机,再次激起学者对汇率制度选择问题的关注,汇率制度选择理论的研究重点也逐渐转向新兴市场国家。

在人民币汇率制度改革的进程中,我国正在面对后金融危机时代的深刻影响以及经济结构转型的考验。如何在国内外经济形势复杂多变的情况下,探索出一套适合我国国情的、可持续发展的汇率制度安排,并且又能取得较好的经济绩效,是一个具有重大战略意义的课题。我国作为最重要的新兴市场国家之一,所处的经济政治环境与其他新兴市场国家有很多的相似性。因此,深入研究新兴市场国家的汇率制度选择问题和产生的经济绩效问题,对我国人民币汇率制度改革具有极其重要的借鉴意义。本文通过对印度、俄罗斯等新兴市场国家的汇率制度选择和经济绩效分析,从而回到探究人民币汇率改革的问题上,并且最后能对我国汇率制度提出有价值的建议。

2. 研究内容和预期目标

本文共分为四个部分,第一部分为全文的基础,主要对新兴市场国家和汇率制度的含义以及汇率制度的分类、汇率制度选择相关理论进行综述和定义。第二部分则是分析新兴市场国家汇率制度选择的演变历程以及影响其汇率制度选择的原因。第三部分则是从内外部均衡的角度通过理论与实证相结合的方法分析新兴市场国家汇率制度的经济绩效,经济绩效具体包括经济增长、通货膨胀、金融稳定性三个方面。第四部分回到中国的汇率制度选择问题上,回顾人民币汇率制度改革的过程、存在的问题,分析人民币汇率制度的经济绩效并提出建议。

本文采取文献研究、理论分析、实证分析等研究方法,围绕“新兴市场国家汇率制度和经济绩效分析”这一主题展开,在研究国内外相关文献的基础上,深入分析新兴市场国家汇率制度选择,并结合近几年统计数据对其经济绩效进行实证分析。最后指出目前人民币汇率制度改革过程中存在的问题并提出相关建议。具体研究内容如下:

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3. 国内外研究现状

关于汇率制度的分类,孙冠楚(2019)指出IMF分类法经历过两个阶段,即1999 年之前的法定(dejure)分类和 1999 年后的实际(de facto)分类。法定分类是根据各国官方宣布的汇率安排对各成员国汇率制度进行分类,主要有三类:盯住汇率、有限弹性汇率、更具弹性的汇率制度。刘晓辉、张璟(2018)认为在法定分类法下,现实中很多成员国在向 IMF 汇报了其汇率制度之后,这些国家并没有恪守其承诺,导致这些国家实际的汇率制度跟事先向IMF汇报的汇率制度出现了偏离,存在害怕浮动的现象。因此,法定分类方法并不能准确描述其成员国的汇率制度安排和汇率行为。

有关汇率制度的选择问题上,学术界存在两极论和反两极论两种截然不同的观点。一些学者支持反两极论,郭萍(2014)等学者认为新兴市场国家可以选择考虑中间制度汇率,中间制度汇率具有多样化的特点,其内部跨度相当大,而新兴市场国家情况复杂,选择中间汇率制度能符合新兴市场国家发展的多样化实际。不同国家和地区可以根据情况选择不同程度的灵活汇率制度。并且新兴市场国家实行自由浮动汇率是不可行的,因为缺乏发达的金融市场及相关的制度,在政治上也不能接受货币局的严格限制。发展中国家汇率制度的选择是不稳定的,在各种中间汇率制度之间波动。朱孟楠、陈欣铭学者(2014)从经济结构、经济冲击和政治偏好三个角度进行研究,得出当决策者试图在保持实际产出稳定和保持通胀水平稳定之间权衡时,最优的汇率制度通常指向中间汇率制度,最优汇率制度的弹性则取决于经济结构、经济冲击和政治偏好的结论。一些学者则支持两极论,Krugman et al.(2012)指出两极论主要是建立在三元悖论基础上的,三元悖论认为, 开放经济条件下货币政策独立性、 资本自由流动和汇率稳定这三个目标是不能同时兼得的 。 Levy-Yeyati amp; Sturzenegger(2013)指出20 世纪 90 年代以后,全球资本流动和一体化的趋势加剧,迫使各国不得不在汇率稳定和货币政策独立性两个目标之间进行权衡和抉择: 要么放弃汇率稳定, 实行浮动汇率制度以享有货币政策的独立性; 要么放弃货币政策独立性,实行严格的固定汇率制度。也有一些学者对两极化提出了新的看法,路继业(2015)通过基于时间不一致性的理论模型得出结论,中间汇率制度在一定条件下确实能够长期存在并维持较高经济绩效,但是中间汇率制度具有内在不稳定性,其根源在于政策制定者与社会公众间目标存在差异,提出了最优汇率制度选择并不必然遵循由固定到中间再到浮动的唯一路径的观点。

4. 计划与进度安排

进度计划(包括起讫日期、工作内容等):

1、2022.11.1-2022.11.15

与指导老师见面,讨论论文选题,确定论文写作的进度计划;

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5. 参考文献

[1]孙冠楚. 汇率制度的演变及其选择[J].科技经济导刊,2019(27):156-157.

[2]钱正鑫. 汇率制度选择的非对称性研究[J].财经界,2019(1):89-90.

[3]刘晓辉,张璟.汇率制度与货币政策框架:演变、特征与启示[J].环球金融,2018(15):46-56.

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