1. 研究目的与意义
近年来中国经济取得了举世瞩目的发展成就，与此同时，随着中国原油市场逐步与国际原油市场接轨且我国能源供给具有明显“富煤贫油少气”的结构特征，中国原油价格与国际原油价格因供需缺口不断增大，对外依存度不断提高。根据国家统计局数据，2019 年中国原油进口量约 5.06 亿吨，同比增长 9.5%。由于中国经济持续增长，日后对原油的需求将持续增加。国际市场上剧烈的油价波动难免会对宏观经济运行以及企业单位的生产经营产生较大冲击。为规避因原油价格波动而带来的损失风险，国外相继推出如原油期货、期权等多个和原油相关的金融产品，以此分散原油价格波动带来的市场风险。虽然我国已批准原油期货的上市，能够在一定程度上进行套期保值，规避风险。但由于我国的金融市场相较于发达国家还有差距，规章制度和原油期货市场还不够成熟，规避原油价格波动所造成的风险还有待提升。
从现实情况来看，疫情期间WTI对我国原油市场影响显而易见：受到疫情影响，美国的石油消费断崖式下滑，WTI 期货跌至负值，充分反映了美国油气市场供求关系严重失衡的现实情况。供给端:目前原油供应主要是OPEC、俄罗斯和美国三方，沙特为首的OPEC和俄罗斯因为减产协议已经扯皮很久，双方打起价格战把油价进一步拉低。尽管4月13日0PEC 最终达成减产协议，但是减产的结果与当前需求相比，远远不够，这次会议也没有阻止石油价格进一步下跌。中行原油宝挂钩的是 WTI期货，4月25日，WTI5月期货油价暴跌近300%，使部分投资者不仅亏掉本金，还面临倒欠银行钱的情况。说明国内很多投资者对国外原油期货并不了解，国内金融机构对原有期货的风险不够清晰。
2. 研究内容和预期目标
摘要：本篇文章针对新冠肺炎疫情背景下中美原油期货波动性及溢出效益进行研究。由DCC-MGARCH模型和BEKK-MGARCH考察中美原油期货的动态相关性和双向波动溢出效应。结合 BEKK系数矩阵估计方法及Wald 检验建立了两种原油期货之间的波动溢出持续性检验方法，并对其检验结果进行了比较分析。研究发现（后续补充内容）
关键词：新冠肺炎疫情；原油期货；波动溢出
3. 国内外研究现状
国外学者关于期货市场波动溢出效应的研究成果，主要集中于对其是否具有传导的双向性进行验证。Chan 等（1991）研究高频数据序列，使用二元 GRACH 模型对1984-1999年期间标准普尔500股指期货、标准普尔500指数的数据序列进行研究，研究结果显示二者之间存在着显著的双向的波动溢出效应，即某个市场前期波动率的变动会影响到对方后期波动率变动。Kang 等（2007）在此基础上同样针对高频数据序列研究了韩国股指期货与指数现货市场之间的溢出效应，对搜集到的数据序列建立BEKK-GARCH 模型进行分析，证明了韩国股指期货与指数现货市场之间存在着显著的双向波动溢出效应，二者之间的连动性较好。Ewing（2016）在模型应用上做了尝试，同时建立单变量和双变量 GARCH模型，对原油市场和期货市场进行溢出效应研究分析，他的看法是在排除方差结构突变的可能性的情况下，油价和期货市场间不存在显著的波动溢出效应，若不排除突变的可能，则存在着显著的波动溢出效应。Sanjun-Lpezamp;Dawson（2017）利用 MGARCH 模型研究发现，芝加哥期货交易所中的玉米、大豆、小麦三种期货间存在有限的波动溢出效应。
4. 计划与进度安排
2022年12月26日前 ——完成基础材料收集整理，列好写作提纲；
2022年3月15日前——完成开题报告，提交指导教师；
5. 参考文献
[1] Chan Kamp;Karolyi GA. Intraday volatility in the stock index and index futures
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