上市公司财务风险分析——以XX公司为例开题报告

 2022-08-11 09:22:41

1. 研究目的与意义

互联网的蓬勃发展催生了新的商业模式，新生的互联网公司为中国企业持续发展注入了新的活力。作为电商及移动商务的全球领先者，截至2019年6月30日，阿里巴巴年度活跃消费者达6.74亿，包括淘宝、天猫在内的中国零售移动平台月活跃用户达7.55亿，一半以上的中国人都是阿里的用户。互联网作为一种新兴通用技术在消费领域得到了广泛成功的应用。虽然新型互联网公司以其商业模式的创新性和井喷式增长量引起了广泛关注，社会对互联网公司的关注度与投资青睐也一直居高不下。但是，依托互联网创新而发展的企业必将与传统企业展开激烈竞争。此外，由于大多数互联网企业采取轻资产营运模式，因此，互联网公司面临的财务风险更加复杂，互联网公司因无法克服财务风险而破产的实例也屡见不鲜。鉴于此，为了实现我国互联网公司的可持续发展，除了关注互联网公司独特的商业模式之外，我们有必要对互联网公司的财务风险进行分析，并提出相应的防范措施。

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2. 研究内容和预期目标

研究内容：由于业务范围以及经营特点不同，不同企业存在着不同的财务风险。互联网企业与传统企业在营运模式上存在明显的差异，因此，需要对其面临的财务风险进行具体分析。互联网企业具有轻资产运营的特点，且不同的互联网公司具有不同的经营战略和业务范围，因此他们的盈利模式也存在较大的区别。我国互联网企业面临激烈的市场竞争，互联网公司的扩张战略是财务风险的重要诱因。针对这一状况，本文以乐视公司为例，对互联网公司的财务状况和财务风险进行了分析，并在此基础上提出了防范和控制财务风险的具体措施，为互联网企业应对财务风险提供参考。关键问题：本文选取乐视公司作为案例，基于哈佛分析框架对互联网公司在当前发展态势下的财务状况进行系统而全面的分析，在此基础上运用Z值模型对财务风险进行识别，并基于此探讨互联网企业在财务风险控制方面存在的问题，并提出防范和控制财务风险的具体措施。写作提纲：第一章 绪论1. 研究背景2. 研究意义第二章 相关理论基础1. 财务风险2. 哈佛分析框架3. 互联网公司财务特征第三章 财务风险识别与分析1. 财务风险识别（Z值模型）2. 财务状况分析（哈佛分析框架）第四章 风险控制与防范1. 风险控制现状、主要问题2. 改进建议第五章 总结与展望第六章 参考文献

3. 国内外研究现状

国内外研究现状：在财务风险分析与控制的研究方面，西方国家由于企业的发展起步早，相关的研究也较早得以随之展开。十九世纪末企业的并购重组在西方世界形成潮流，相伴而生的便是公司财务风险的分析与控制的相关研究。西方国家财务风险分析管控的发展历史更久远，国外学者更加注重对风险因素更多运用基于统计分析工具的结果进行定量分析。1996年，托马斯(Thomas J. Zwirlein)等学者认为进行有效的财务风险防控需要依赖综合的投融资手段，对于上市公司而言，股利分配也是必要的。企业发展不同阶段，财务风险的表现和原因各不相同，因此要采取的应对措施也不同。但是都要围绕其承受范围内的风险进行，同时要以企业的长远经营目标为准绳，契合总体经营战略。1998年，分析师Charles R. Wolf改进了EVA模型，并应用于互联网公司的财务风险分析。他认为，企业风险防控首先要注意深入了解企业的当前经营状况，在此基础上，还要对企业价值增长进行探究，并将其作为风险防控的核心导向。1999年Steven H.提出了网站访问人数理论，其主要结论是网站的人数增长比率越高，即可以认为当前公司的发展情况越好，财务状况越好，所面临的风险也就相对越小。与国外文献相比，国内对财务风险控制的相关研究发展较迟。20世纪80年代末90年代初这方面的研究才渐渐萌芽，这与我国对外开放、经济体制改革等的国策，及企业数量增长的现象相对应。国内相关理论研究及在企业中的应用发展比较缓慢，与国外学者相对，国内学者主要集中于进行定性分析，并结合自身选取的定量指标来评估和识别相关企业财务风险。彭韶兵（2001）认为财务风险的因素种类繁多，并通过大量案例进行了系统性研究和分类。张友棠（2004）在相关研究成果的基础上，对财务风险后续的预警机制展开了深入探讨，分别提出了财务预警的个体指数，并在此基础上进行风险识别系统和综合指数测试系统的研究。李梦妍（2016）的文章中针对互联网企业阿里巴巴的多元化经营战略评估了其现在存在的主要财务风险，主要集中在筹资、投资与现金流。徐玉芳、邵胜华（2017）则认为科学的财务危机预警模型对提升企业财务风险管理水平具有重大作用和意义，基于国内外现有的财务预警模型，选取80家非金融中小型上市公司作为研究对象，通过不同回归模型对企业的财务风险进行探究，并对80家上市公司展开了实证分析，研究结果表明针对ST和非ST两类企业，综合Logistic回归模型比纯财务指标Logistic回归模型的预警准确率提高了18.182%和10.145%有关互联网公司财务风险分析的主流观点认为：财务风险是经营风险的集中体现，是企业外部环境危机或内部主观决策失误、管理失策造成的，集中表现为财务状况、盈利能力以及现金流量等方面的财务风险。已有相关研究的分析过程较少涉及对互联网企业面临的整体环境的思考，缺少在企业战略层面、互联网企业的前景等方面对财务风险的整体性分析。本文运用哈佛分析框架模型，除了传统的盈利能力，偿债能力等会计指标外，包含对行业，经营战略等的战略分析，公司前景分析等，使互联网企业的财务风险分析更加饱满充实，分析结果更加准确。

4. 计划与进度安排

研究计划：2022.1.1-2022.1.15深入阅读参考文献，完善理论框架。2022.1.16-2022.1.31搜集企业财务数据，具体进行初步指标分析。2022.2.1-2022.2.28结合国内外参考文献，对数据、指标进行调整。2022.3.1-2022.3.31提炼并完善研究结论，复查文章整理逻辑思路。2022.4.1-2022.4.30修改、定稿，准备外文翻译稿。

5. 参考文献

参考文献：[1] 姜秀华，孙铮.治理弱化与财务危机：一个预测模型 [J] .财经论丛，2001，19（6）：12-15.[2] 李梦妍.互联网企业多元化经营的财务风险及其控制研究——以阿里巴巴为例[J].会计师,2016，（2）：41-42.[3] 马琳.中小企业财务管理能力评价体系研究 [J].中国注册会计师,2015:105-108[4] 彭韶兵著.财务风险机理与控制分析 [M] .立信会计出版社，2001[5] 彭莹.我国企业财务风险评价指标体系的构建探析 [J].中国集体经济,2014,(31):18-19.[6] 上霞.试论互联网企业财务风险与对策[J].科技经济市场，2015（3）：92-93.[7] 孙莹,王竹泉,张先敏,等.中国上市公司营运资金管理调查:2014 [J] .会计研究，2015，（12）：67-73[8] 吴世农，卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究 [J].经济研究，2001，6（3）：15-17[9] 王天然.互联网企业财务风险分析与防范研究[J].经营管理者，2014，（6）：32-34.[10] 向德伟.运用“Z记分法”评价上市公司经营风险的实证研究 [J] .会计研究，2002，13（11）：53-57.[11] 许群英.互联网金融企业的财务风险分析与防范[J].全国商情，2016(14)：102-103.[12] 徐玉芳.邵胜华.中小企业财务危机预警模型设计及实证研究[J].会计之友,2017(12):31-34.[13] 张友棠：财务预警系统管理研究 [M] .北京：中国人民大学出版社，2004.[14] 张艳.财务困境预测的实证研究 [J] .经济研究，2003，（3）：34-62.[15] 杨淑娥，徐伟刚.上市公司财务预警模型——Y分数模型的实证研究 [J] .中国软科学，2003，15（8）：14-17.[16]Charles R.Wolf, Warburg Dillion Read.Valuing an Internet stock [J].Business Week, 1998,31(9):7.[17] Ge ZHANG. Yuan-yuan SHI. Zheng-yu ZHU. Comparative Analysis of Chinese Internet Company Listed on the NYSE and NASDAQ——Based on Financial Analysis of Baidu and Dangdang.SEME 2016:312-318[18]Haihong Li. Jiting Xu. Empirical Study on Financing Constraints and Financing Behaviors —Evidence from China’s Internet Listed Companies[M] ICEMSE[19] Payam Hanafizadeh. Business models of Internet service provider NETNOMICS: Economic Research and Electronic Networking,2019,20 (1):55-99[20] Ross, Westerfield ,Jordan .Fundamentals of corporate Finance [M] . McGraw-Hill:Lrwin,1995[21]Steve H. The metrics for evaluating Internet companies: morning report of internet.com[EB/OL](1999-02-23)[2010-05-08].2019,2019:271-274[22] ThomasJ. Zwirlein. Evaluating Strategic In Complementing Discounted Cash Flow Analysis with Opinions Analysis[J].Industrial Management,1996,(27):447-458. .

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