1. 研究目的与意义
随着我国证券市场的产生和发展，金融改革不断深入、金融市场不断完善以及我国金融市场和国际金融市场的不断接轨,股权融资越来越成为上市公司筹集资金的重要手段之一。而中国上市公司融资时普遍首选股权融资，表现为强烈的股权融资偏好。
在西方，企业融资的理想的顺序是：内部集资、债券融资、股权融资。然而，我国的上市公司融资顺序一般表现为：股权融资、短期债务融资、长期债务融资。这种明显的股权融资偏好既不利于上市公司核心竞争力的提高，更不利于资本市场优化资源配置功能的发挥以及资本市场的长远发展。本文尝试以定量分析法研究我国股权融资偏好问题。根据2000-2017年巨灵证券信息系统及《中国证券报》等相关资料提供的数据,利用Spss,Excel等数据处理软件对我国上市公司融资结构构成进行研究，为我国股权融资偏好的特征及成因提供理论依据。 并提出对我国融资结构的优化建议，期望对我国上市公司股权融资行为有所帮助。
2. 研究内容和预期目标
主要研究内容及写作大纲：
引言
一、国内外相关文献综述
3. 国内外研究现状
国外研究现状：
迄今为止国内外有大量的学者对股权在融资及其企业经营业绩问题进行了研究，国外学者对股权融资有着较完整的研究，国外的的融资结构也相对较为成熟。 Miller(1997)的#8220;MM理论#8221;认为：公司的资本结构与相应的政策有关。如果有应税所得，债务增加将减少公司支付的税收；个人所得税会在一定程度上抵消债务的税收收益，从而公司会拒绝无限制地增加债务。【1】Jensen和Mecking（1976）认为，股权融资会摊薄现有股东的所有权，也会使经营者对公司利润的分享比例下降，激发经营者追求在职消费，增加股权代理成本，债务融资可以引入外部监督机制，降低经营者在职消费的动机。但是会增加债务融资代理成本。因此公司最佳融资结构可以通过股权代理成本和债权代理成本相权衡而得到。而当股权融资的边际代理成本等于债务融资的边际代理成本时，公司实现最优融资结构。【2】 Timan和Wessels(1998)收集了1974-1982年间的以469家企业为样本的相关数据，通过因素分析法的检验得出结论：企业规模系数估计显示短期负债率和企业规模负相关，表明公司小的企业倾向于进行短期负债筹资。在以负债对市场价值的比率为被解释变量时得到的结论与有序融资理论一致。【3】Myers 在前人研究的基础上提出了#8220;啄食理论#8221;，认为公司的融资顺序为内源融资、债务融资、股权融资。Myers 说:#8220;在Modigliani and Miller 的研究己过去了40 多年后的今天，我们对公司融资选择的理解还很有限。#8221;【4】
国外的学者对融资结构的研究起步较早，形成了多流派分支。这为融资结构的研究带来活力，也带来困扰。在各流派为各自观点寻找支持，否定其他流派的观点的同时，人们很难在纷争中找到统一的论断。这对国内学者的研究来说，是个机遇更是个考验，我们必须结合我国的国情，汲取国外理论研究的精华，寻找出我国融资结构失衡的根本原因。
4. 计划与进度安排
一、论文选题和文献检索阶段（2022年10月1日－2022年11月10日）：收集、阅读、分析资料和文献，在导师指导下完成选题和论文构思。
二、开题报告和论文大纲阶段（2022年11月11日－2022年11月30日）：在导师指导下撰写开题报告和论文大纲。
三、论文初稿撰写阶段及中期检查（2022年12月1日-2022年3月18日）：在导师的指导下撰写论文初稿，并提交指导老师评阅。
5. 参考文献
[1] Modigliani，Miller．The Cost of Capital，Corporation Financeand the Theory Of Investment[J]，American Economic Review，V01．48，June，1958
[2] Jensen，Meckling．Theory of the Firm Managerial Behavior，Agency Costs and Capital Structure[J]，Journal of Financial Economics，1976(3)，305-360
[3] Ross．The Determination of Financial Structure：the IncentiVesignaling Approach[J]．Bell Journal of Economics，1977(8)，23-4
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