上市公司现金股利分配现状及影响因素研究开题报告

 2022-11-17 16:04:39

1. 研究目的与意义

现金分红作为投资者回报的重要方式，在成熟市场中往往占据主导地位。

因为我国证券市场萌芽较之国外相对较短，发展虽迅速但过快发展也带来许多问题，所以国内越来越多的研究者倾向于在关注自身国情的基础上运用实证分析来解释现金股利分配行为。

与此同时，西方对于现金股利分配的相关问题已经形成了一套较为成熟的理论，可以为本文的研究分析提供一定的理论依据。

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2. 课题关键问题和重难点

关键问题： 1、我国上市公司现金股利分配现状：我国上市公司现金股利分配情况，我国上市公司分配存在的问题，与国外成熟的现金股利分配相比存在哪些不足之处；2、将国内外有关上市公司股利分配的理论进行对比研究；3、针对问题给出相应的解决措施。

难点1、确定研究影响上市公司现金股利分配影响因素的主要方向；2、数据的查找与筛选及影响因素的选择。

影响因素需要在已有研究的基础之上对其进行创新性选择且被选择的因素对现金分配确有稳定长远的联系，且需通过实验证明；3、运用实证研究法收集相关上市公司样本数据进行分析与处理，采用相关分析法与回归分析等方法，运用分析统计软件构建数据模型，对现金股利分配行为的影响因素进行实证研究。

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3. 国内外研究现状（文献综述）

国外关于股利分配的研究起步较早，自Lintner （1956）提出股利分配理论后 ，许多学者从不同方面阐述股利理论，Modigliani、Miller（1961）发表了《股利政策、增长和股票价格》，在其中提出了MM理论，即股利无关论 ，其建立在完善资本市场假设即完善的竞争假设、信息完备假设、交易成本为零假设、理性投资者假设的基础上得出股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响的结论，不过由于其假设条件过于严苛，后来学者不断放宽假设条件，继续丰富对股利分配的研究，20世纪70年代信息经济学兴起，市场参与者面临信息不对称问题，更多学者从代理问题和信号效应两方面进行研究，Bhattacharya（1979）第一次建立了股利信号模型，证明了股利政策可以向外界传递公司未来前景的信息，因此股利对股票价格有一定影响，同样的股利分配也能够降低信息不对称的程度。

我国证券市场起步晚，国内学者对股利政策研究迟，基本在2000年往后，与此同时，国外学者对股利分配研究已趋于成熟，因此国内学者倾向于在国外学者的研究基础之上结合国内资本市场运行情况进行实证研究，魏刚（1997）选取1997年260家上市公司作为研究样本，其中分红与不分红的上市公司各占一半，以此进行实证分析得出我国上市公司股利分配政策对公司股票价格有显著影响，陈浪南、姚正春（2000）选取1998年的403支股票为样本对股利政策实施的市场反应进行实证研究，得出现金股利没有信号传递效果、我国现金股利的代理成本难以控制的结论。

而王萍、王军（2009）选取2005-2007年上市公司每股股利和主要财务指标数据通过实证研究则得出现金股利可以向外界传递企业盈利状况的结论。

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4. 研究方案

通过借鉴国内外有关股利分配的理论成果和实践经验，发现我国上市公司现金股利分配存在的问题，通过线性回归等方法寻找影响因素各变量与现金股利之间的关系研究方法：主要通过理论分析与实证分析相结合的研究方法。

本文主要框架：第一章：绪论（包括研究背景、研究的目的和意义、研究的思路及内容、全文结构框架）第二章：文献综述第三章：上市公司现金股利分配现状分析（包括国内外现金股利发展现状、问题及解决方案分析）第四章：上市公司现金股利分配影响因素实证研究（包括研究假设、变量设计、模型设计、样本和数据来源以及实证结果分析）第五章：结论及建议

5. 工作计划

1）查阅与上市公司现金股利分配相关的影响因素的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架； 3）进行实地调查及访谈；案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；论文周计划：第01-03周完成上市公司现金股利分配影响因素查找，补充资料，完成初稿撰写。

第04-05周根据导师意见修改论文，完成二稿。

第05周 第五周周末，论文中期检查。

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