洛阳玻璃财务杠杆水平与企业价值研究开题报告

1. 研究目的与意义

理论意义

根据企业杠杆率资金来源及使用目的的不同，将企业杠杆率划分为财务杠杆和经营杠杆。其中财务杠杆与企业的风险和收益相关联，是资本结构决策的重要内容。适度的杠杆率不仅能够提高资金的配置效率，而且能够促进经济增长，但如果杠杆使用不当，则会给企业带来破产风险和流动性风险。

为更好地衡量企业可持续发展能力,将企业价值创造能力以每股市场增值率作为衡量指标，探究财务杠杆率对企业价值创造的影响。本文以洛阳玻璃股份有限公司为例先通过分析企业财务杆杆率的几种表示方式，并根据目前的几种财务杠杆率对企业价值的理论观点进行分析论证，从而得出财务杠杆率对我国企业价值创造的影响提供一定的理论依据。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

1. 研究企业价值创造的影响因素，探究财务杆杆率的不同测量方式及其影响企业价值的实现路径。

2.在梳理总结理论和前人研究成果的基础上，将企业杠杆率根据资金来源及使用目的不同,进一步对财务杠杆进行衡量,探究企业杠杆率与企业价值的关系。

3. 国内外研究现状

1.企业价值创造的影响因素研究

Modiglini和Miller(1958)的MM理论提出当企业只以发行股票和发行债券的方式进行融资时，企业价值(value)=股票市场价值(stockMV) 债券市场价值(bondMV)。方统法(2001)认为企业核心能力由三大本质:价值型、资产专用性和知识性。结合Demsetz(2001)的划分，企业的核心能力可以划分为创新能力、市场能力、管理能力三大类。企业的创新能力和价值创造能力对企业价值的贡献逐渐被国内外学者重视。

温诗园(2013)通过对苹果公司价值创造路径的案例研究，发现企业的资产配置、资金措施、利润分配等财务决策，均对企业价值创造产生--定的影响。毛海燕(2009) 的实证分析，同样验证了上述理论，研究表明企业价值创造与全部资产现金回收率、总资产现金收益率、总资产周转率、应收账款周转率呈正相关关系，与应收账款周转率呈负相关关系。

4. 计划与进度安排

2022年11月份选题，

2022年11月-2022年2月份广泛收集、整理、阅读有关文献及数据资料，

2022年11月-12月撰写、修改、提交开题报告，

5. 参考文献

[1]洪攀,舒长江.企业杠杆究竟如何影响公司价值？——异质性企业分位数回归分析[J].南昌航空大学学报(社会科学版),2021,23(03):49-57.

[2]张恒. 企业杠杆率对企业创新的影响[D].四川大学,2021.

[3]汪戈. 经济政策不确定性、财务杠杆与企业价值[D].山东大学,2020.DOI:10.27272/d.cnki.gshdu.2020.002663.

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