企业并购过程中的融资渠道与融资方式选择——基于龙湖地产并购的案例分析开题报告

1. 研究目的与意义

企业并购是为实现企业价值最大化目标的高风险投资活动，企业并购需要大量的资金，因此，企业并购的成功需要融资来支持，而选择融资方式对顺利完成企业并购具有举足轻重的作用。我国企业并购活动越来越多，并购金额越来越高，并购融资方式创新势在必行。

成功的并购需要雄厚的资金支持，没有资金支持的并购最终会失败，如何用内部和外部的资金渠道在短期内筹集到并购所需资金，是并购活动能否成功的关键。因此企业在进行并购融资时要认真预测并购资金需要量，做好周密的融资计划，选择适当的融资方式与支付方式，同时确保资本结构和公司治理结构合理，从时间和数量上保证并购资金的到位。

2. 研究内容和预期目标

研究内容及关键问题：

1、在当前经济形势下，企业如何在并购中选择最合适的融资方式。

目前我国企业并购融资还存在很多问题，如何在当前的形势下，结合企业自身的特点遵循市场发展趋势，做出最适合企业的融资决策，找到最适合企业的融资方式。

3. 国内外研究现状

（一）、国外并购融资的研究现状

企业并购，需要有一个完善的资本市场作平台，并购交易主体只有通过它才能筹集到并购所需的巨额资金。西方发达国家历经百年的发展，资本市场已趋于完善，各类融资渠道齐全，不断发展出新型的融资工具，以推动并购的发展。在这一过程中，西方学者在并购融资渠道的分析，最佳并购融资的结构确定方面作了深入系统的研究，极大地推动了并购融资理论的发展。在西方，最早的融资结构理论是净收益理论、净经营收益理论。前者认为负债率越高越好，而后者认为负债高低对企业价值没有影响，因而可以是任意的。后出现的传统折衷理论则是前二者的折衷理论。

1958 年美国著名经济学家莫迪里艾尼(FrancoModigliani)与米勒（Miller）共同提出著名的 MM 理论，认为在企业有所得税的情况下，企业负债率 100%才是最佳融资结构。1976 年米勒将个人所得税因素加进了 MM 理论，从而形成了米勒模型。

4. 计划与进度安排

研究计划：

2022年11月，定下论题和研究方向并搜集整理文献资料；

2022年12月，完成开题报告并交指导老师审定；

5. 参考文献

[1]国亚坛.并购融资方式问题研究[D].天津商业大学，2012年.

[2]安俊、樊燕萍.企业并购融资方式选择影响因素研究.《财会通讯》2014年第四期（下）.

[3]王会林.企业并购融资问题探讨[J].法制与经济（中旬刊）.2010年第09期.

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