1. 研究目的与意义
市场全球化快速发展,国内外企业所面临的内外部环境日趋复杂多变,我国资本市场不断发展、逐步完善的同时,出现了大量的盲目投资,资金闲置状况严重,大股东占用资金等问题,这些问题严重影响了企业自身的生产经营能力和其他利益相关者的利益。
资金使用上的浪费与低效率,是我国上市公司出现了明显过度投资的迹象。过度投资对我国稀缺的、有限的资本总量的侵蚀、浪费,无疑增加了股市这一筹资机制的制度成本。所以,我们有必要对企业过度投资行为进行研究,对影响过度投资的因素进行深入分析,从而帮助上市公司提高投资效率,提升企业价值。
2. 研究内容和预期目标
本文的研究内容主要分为以下三个部分:一是我国上市公司过度投资现状分析,二是我国上市公司过度投资的形成原因和影响因素,三是为避免我国上市公司过度投资提出一些建议和对策。
本文的重点是我国上市公司过度投资影响因素的分析并能找到有效的模式最大限度提升企业价值。文章主要是通过对我国上市公司过度投资现状的分析,结合我国国情,对如何采取有效的措施来抑制上市公司过度投资进行研究和探讨。
3. 国内外研究现状
不同学者从不同角度对过度投资行为的存在进行了界定。
国内学者梅丹(2005)使用我国A股上市公司连续5年的数据研究了影响固定资产投资规模的财务因素,指出我国上市公司固定资产投资规模的确定可以使用投资机会、融资因素和负债水平这三个方面来解释,但研究中没有涉及财务因素以外的其他因素,较少考虑公司的经营层和外部环境的影响。
国外学者Richardson(2006)的研究为我们提供了度量企业非效率投资的方法,他将企业的新增投资支出分解为两部分,一部分为由企业成长机会、融资约束、行业规模等因素决定的预期投资支出,另一部分即为非效率投资。
4. 计划与进度安排
2022年11月26日-2022年12月30日:阅读资料,写出论文开题报告;
2022年1月-2022年3月:阅读大量资料并写出论文大纲;
5. 参考文献
[1]Richardson,Scott Anthony.Corperate Governance and the Over-investment of Surplus Cash. Dissertation of Michigan University,2003.
[2]罗进辉,万迪昉,蔡地.中国上市公司控股结构与债务融资关系的实证研究[J].财经论丛,2009,(01).
[3]李维安,姜涛.公司治理与企业过度投资行为研究--来自中国上市公司的证据[J].财贸经济,2007,(12).
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