上市公司股利政策研究开题报告

1. 研究目的与意义

股利政策是上市公司财务活动的三大决策之一,是股东获取其投资合理合法回报的渠道之一,是投资者作出投资决策时考虑的重要因素之一。因而,股利政策关系到股东权益的保护,进而影响公司和证券市场的长远健康发展。我国属于转轨经济体、资本市场属于新兴资本市场,很多由于我国证券市场的不完善,以及建立时的种种弊端,形成了我国独有的股利分配的特点,许多上市公司长期不分红严重损害了流通股股东的利益。在早期,我国学者多是尝试运用西方国家得到的理论特别是信号传递和代理这两个理论来解释我国上市公司的股利支付行为。现有的西方股利理论研究的背景是西方拥有较发达的和有效率的资本市场,其市场环境与我国资本市场有着天壤之别,而且与股利政策有关的税收制度、法律制度、公司治理水平以及投资者偏好等因素也有着较大的区别。为了保护中小股东权益并且规范上市公司的现金分红行为,从2001年开始,证监会出台一系列政策将上市公司的股权再融资资格与其现金分红行为相挂钩。这一系列规定将股权再融资资格与其现金分红行为相挂钩。因此，将西方的股利政策与我国的市场结构相结合，研究分析适用于发展中国家的股利政策十分必要。

2. 研究内容和预期目标

（一）研究内容及写作提纲：本文从股利政策的相关概念入手，分析上市公司分配股利的动机，在借鉴前人的研究基础上，对股利政策相关理论进行概述总结，并结合我国上市公司股利政策的现状分析其存在的问题，寻找适合我国上市公司的股利政策。本文共分为五个部分，具体内容如下:

一、股利政策的理论概述

二、股利政策的影响因素分析

3. 国内外研究现状

自1956年Lintner对上市公司股利政策的开创性研究以来,近几十年间学者们为解释公司的股利支付行为提出了各种理论,并利用经验数据来验证这些理论。迄今为止,一些学者探讨了公司的股利政策是否对公司的价值产生影响；一些学者考察税收差异和信息不对称对公司股利政策的影响；另外一些学者尝试从公司特征的角度来解释股利支付行为,比如股东与管理者之间的代理冲突、管理者动机、公司规模。目前，股利信号传递理论和股利代理理论是西方股利政策研究领域中最具代表性的两个主流理论信号传递理论认为,为了解决公司内部人和外部投资者之间的信息不对称,公司管理层利用现金股利向投资者传递关于公司未来盈利状况的信息，而代理理论认为现金股利可以缓解股东-经理层之间的委托代理冲突,降低代理成本。国内学者自上世纪九十年代末期将研究视角投向股利政策,然而观点不尽相同。例如,关于公司规模与股利政策的关系,刘淑莲和胡燕鸿发现公司现金股利支付的可能性与公司规模正相关而于海咏和陈玉菩的研究结果则表明公司规模越小,公司分配现金股利越多。对于上市公司股权结构与股利政策,吕长江和王克敏认为国有股及法人股在公司股本中所占的比例越大,公司的内部人控制程度就越强,公司的股利水平就越低。但与此相反,原红旗则得出由于特殊的股权结构导致股东利益不一致,控股股东由于持股成本较低,其现金股利收益率远远高出流通股股东的收益率。因此,上市公司控股东在持股比例较高时,倾向以现金股利从上市公司转移现金。由些可见,国内学者对股利政策的研究也未得出结论。

4. 计划与进度安排

1.2022年12月：在搜集并阅读资料后写出开题报告；

2.2022年1月：广泛搜集与选题有关的文献资料，仔细研读，了解国内外与选题相关问题的研究现状、成果、观点，为撰写论文找准切入点，理清思路并写出论文提纲；

3.2022年2-3月：完成初稿，重点解决写作中遇到的问题和难题；

5. 参考文献

[1] 王敏.中国上市公司股利政策的影响因素研究[D]. 中南大学 2011

[2] 王毅辉. 我国上市公司股利政策研究[D]. 厦门大学 2009

[3] 周军. 我国上市公司股利政策研究[D]. 西南财经大学 2008

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