云南白药股份公司投资价值分析开题报告

 2022-07-25 10:43:20

1. 研究目的与意义

（一）理论意义

上市公司投资价值分析对于证券投资是至关重要的，要想在动荡的证券市场中降低投资风险，获取投资成功的关键是明确上市公司的内在价值。改革开放以来，我国证券市场飞速发展，随着我国证券市场渐渐向规范化方向运作发展，投资者的投资理财观念也日渐成熟，我们运用财务管理指标和财务分析模型，实践运算研究上市公司的投资价值也更加有意义。企业价值最大化是一家企业管理的核心目标，要想知道管理层制定的某项决策是否有效可行的关键是决策是否能给企业的股东创造价值，能否能加企业的价值。从这种意义上来说，价值评估是改进企业重大决策的手段，可以提供有关消息以帮助投资人和管理当局改善决策。

(二)现实意义

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2. 研究内容和预期目标

研究内容：

以公司投资价值研究为主要线索，对我国医药行业所处的现状和我国医药业的发展趋势做出分析。以云南白药集团作为研究对象，首先对其所处的政治经济环境等宏观方面分析判断其未来发展状况，以SWTO分析法研究云南白药的竞争能力及其发展战略，从而对云南白药集团进行定性的投资价值分析；其次，通过对近年来公司的财务报表数据进行分析研究，计算出公司的财务状况、盈利能力和营运能力等相关的财务指标，从而定量地为企业的投资价值分析奠定良好的基础。最后，以自由现金流折现法为基础，分析计算云南白药集团的投资价值，给投资者提供一个相对科学合理的投资建议。

拟解决的关键问题：

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3. 国内外研究现状

国内外研究现状：

西方国家对于企业价值评估的研究可以追溯到20世纪80年代。早在1906年Irving Fisher第一次提出了资本与收入及其价值的实质问题。他认为，资本实际上是未来收入的折现值。他的价值评估理论给未来的价值评估体系奠定了良好的基础，对完善和发展企业价值评估理论起到了重要作用。1958年著名经济学家Modiglian和Miller提出了著名的MM理论,揭示了企业价值资本结构的关系问题。1964年，William Sharpe提出了资本资产定价模型（CAPM), 揭示了证券风险与收益之间的经济关系,广泛地应用在计算股权资本成本中，具有重大的理论和实践意义。1990年，Tim Koller和Tom Copeland综合考虑了早期的相关研究，提出了较为完善的自由现金流量法。

相较于国外学者对于企业价值评估已经形成了较为完整全面的体系，国内学者对于此的研究起步较晚,张先治在2000年介绍了以现金流量为基础的价值评估程序和方法。2003年，史晓阳在医药投资企业价值研究中提出了一套较为完善的投资价值分析指标体系。2008年，熊敏对自由现金流量法在企业价值评估中的应用进行探讨和改进。2016年，张婷婷、徐慧静等在《我国上市生物制药公司投资价值研究》中，以因子分析法为基础，建立了一套内在价值综合评估指标体系.国内学者对于企业投资价值分析做了许多有意义的分析，但是与国外相比，我国对于企业投资价值体系的研究还处于较为浅显的阶段，还需继续努力，深入探讨。

4. 计划与进度安排

1、2022年11月至2022年1月，拟订提纲。通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。

2、2022年1月至3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析论证，完成论文初稿。

3、2022年3月至4月，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献充实论文。

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5. 参考文献

[1]James Tobin.Fisher''s The Nature of Capital and Income[J].American Journal of Economics and Sociology.2005,64(1):207-214.

[2]肖爱国.上市公司价值投资分析方法及应用研究[D].成都：电子科技大学，2008.

[3]金宏林.基于自由现金流贴现模型的伊利股份投资价值分析[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学，2015.

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