上市公司股利政策研究–以洋河股份为例开题报告

 2022-07-31 11:38:56

1. 研究目的与意义

随着市场经济的逐渐发展，越来越多的企业选择上市这一有效的融资途径，那么随之而来的公司的股利政策也就显得尤为重要。一直以来，股利政策都是现代公司财务决策的敏感方面，也是影响上市公司利益的关键。能否制定合理有效的股利政策，对于上市公司而言不仅直接影响着公司的财务结构和股东的利益，也关系着股东的投资热情、态度以及公司的未来。在资本市场上，股利分配是公司收益分配在阶段性上面的结束，同时它也是市场随之而来的股价波动的开始，引导着市场的投资行为和发展。因而对于上市公司股利政策的问题进行探讨具有较强的现实意义。

在现阶段，无论是国外还是国内，对于股利问题的研究都还不是十分透彻。就现实而言，从中国上市公司现状来看，股利分配形式不合理、股利支付率较低、股利政策缺乏稳定性等问题依旧明显。虽然良好的股利政策对于公司未来的发展大有裨益，但是相反，如果公司的股利政策不完善，便会导致投资者失去信心，使得公司面临投资难的问题，导致公司陷入财务困境，面临财务风险。本文主要通过对于上市公司股利分配目前存在的问题进行详细分析，结合国内外的最新理论和成果，提出一些切实可行的建议。

2. 研究内容和预期目标

本文将从股利分配的概念以及股利政策完善与否的重要性开始，随后阐明现阶段我国股利政策存在的几个突出问题，接着以洋河股份为例，分析洋河股份股利分配政策制定的原因，实施的结果以及最后的影响，进而说明现阶段股利政策存在问题的原因，最后提出可能有效解决问题的合理意见。

研究内容和写作提纲：

一、股利政策概述：股利分配的含义、股利政策的含义、股利政策的类型、合理的股利政策的意义

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3. 国内外研究现状

就国外而言，对股利政策的研究起步较早，从整个研究的发展历程来看，大体上可以以20世纪70年代为界分为传统理论阶段和现代股利理论阶段。在传统理论阶段，MM理论、#8220;一鸟在手#8221; 理论、税差理论都是这个阶段具有代表性的理论成果。MM理论是一种股利无关论，即股利政策的变化对于公司的股价并没有较大的影响。#8220;一鸟在手#8221;理论则认为股利发放的多少与公司的股价存在直接关系，股利发放越多，公司的股价也就越高。现代股利理论主要以信息理论和股票代理成本理论为主。信息理论认为股利政策传递的是一种市场信息，代表的是未来的公司的收益和价值增值的机会。代理成本理论则以企业与管理者的代理成本为出发点，认为企业发放股利是降低其代理成本的主要手段。从国外研究的整体来看，其差异主要在于股利政策对公司股价的影响程度以及影响的方式，尤其是现代的理论成果，更多注重的是从财务角度和非财务角度综合分析其影响。

相比于国外，中国的股利政策研究起步的较晚，但也有诸多学者做了深入的研究。例如原红旗认为股利政策是控制代理成本的一种工具，宋玉、李卓认为现金股利的政策和最终控制人有着紧密的关系等等，从他们的理论成果中不难看出和国外的理论基本上是一脉相承的，其更多的是在结合了中国资本市场和上市公司的具体情况之后对理论做出了更多的扩展。在2008年中国证监会颁布了《关于修改上市公司现金分红的若干决定》，实施半强制的分红政策，虽然在引导企业分红行为上具有积极意义，但是其对理应减少分红的企业无形中增加了束缚。在随后的几年，证件会对上市公司的股利分配政策的要求有所修订，但是还是很难完全达到市场发展的预期。但是随着市场的逐渐发展和完善，股利问题越来越得到大家的重视。目前无论是个体的专家学者还是整个国家的政府机构，都在考察股利政策的问题和解决方法，从而解决上市公司股利分配的问题。

4. 计划与进度安排

①2022年11月：在搜集并阅读资料后写出开题报告。

②2022年12月：广泛搜集与选题有关的文献资料，仔细研读，了解国内外与选题相关问题的研究现状、成果、观点，为撰写论文找准切入点，理清思路并写出论文提纲。

③2022年1-3月：完成初稿（1月20日之前提交），重点解决写作中遇到的问题和难题。配合指导老师进行论文写作的中期检查。

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5. 参考文献

[1]郭志强.上市公司股利分配政策存在的问题及完善建议[J].经营与管理，2018，11:49-51.

[2]蒋孟雪.上市公司派发高额现金股利的影响因素研究[J].金融视线，2018,7:44-45.

[3]陈志豪.公司现金股利政策市场影响分析[J].财经论坛，2018,9:93-94.

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