上市公司股权质押行为研究开题报告

1. 研究目的与意义

我国上市公司大股东的股权质押行为已十分普遍,其中控股股东的质押更是占到全部大股东的近三分之一，有的控股股东甚至将其持有的全部股份进行质押.。控股股东选择股权质押一方面说明其所在上市公司可能面临资金周转需要,另一方面说明控股股东自身可能存在投资或融资需求。

对于个人来说，首先提高了对所学知识的综合应用能力，让自己能够更加深入的理解上市公司股权质押的行为背后所蕴含的经济意义；其次培养了多角度的分析事物的能力，能够从大量的信息中筛选出对股权质押事件最有力的影响因素；最后通过全面的分析上市公司股权质押的行为，能够使自己在解释与分析问题的能力有所提升。

2. 研究内容和预期目标

近年来银行、信托、券商对上市公司股权质押之所以受到青睐，很大一部分原因是其给控股股东带来了正面收益。股权质押的优势在于它具有良好的流动性和变现性，不仅能够债务融资而且还维持了大股东的持股地位。股权质押在法律上的规定是被质押的股权在质押后仍由原持股人所有，股东在质押期内仍然享有投票权、收益权。融资的需求迫使大股东选择了股权质押，在大股东能够正常支付贷款利息，偿付本金，大股东股权质押的风险较小。但如果大股东资金紧张，还本付息出现困难，将可能会面临债务违约而导致的控制权转移风险。

股权质押融资对股东尤其是大股东来说存在着一定的风险，股东在股权质押给金融机构或者第三方之后，存在着抵押品价值下降，面临追加保证金的压力。控股股东甚至有可能因为自身偿债能力不足，导致质押股份被强制平仓，面临控制权丧失的风险。

大股东股权质押反映了其融资约束的财务状况，将会增加大股东掏空上市公司的可能性。因而，大股东股权质押在缓解其自身融资约束的同时，质押物股票价格的波动增加了上市公司股价崩盘风险和控制权转移风险，这将会加剧上市公司代理问题，影响企业风险承担水平。

3. 国内外研究现状

1.Ronald 和Michael（2015）认为股权质押与公司风险正相关，这种关系会加剧大股东与中小股东之间的利益冲突，降低上市公司价值。

2.王斌、蔡安辉、冯洋（2013）得出了在大股东面临财务约束采取股权质押时，考虑到质押比率、股东性质等因素，发现民营大股东因为担心控制权的转移会有更大的激励，来改善公司业绩。

4. 计划与进度安排

1、前言：上市公司股权质押行为的动机及公司风险；

2、问题描述：选择三胞集团股权质押事件展开对公司的动机分析及价值影响；

3、方法：建立投资模型和相关财务报表指标分析；

5. 参考文献

[2]因股权质押而失控的三个公司案例[J]. 李永华. 中国经济周刊. 2018(42)

[3]控股股东股权质押与分类转移盈余管理[J]. 张雪梅,陈娇娇. 证券市场导报. 2018(08)

[4]控股股东股权质押与上市公司过度投资[J]. 谢露,王超恩. 上海金融. 2017(07)

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