上市公司关联交易监管研究开题报告

 2022-08-20 19:54:53

1. 研究目的与意义

资本市场已成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，但证券市场的急速发 展，不可避免地伴随着问题的出现。

上市公司关联交易问题就是广泛存在于我国上市公司的一个普遍现象，它也是世界各国公司发展中的一个共性问题，由于其 #8220;双刃剑#8221; 特性，各国证券监管部门一直在致力于对该问题的解决。

关联交易是指在关联方之间转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。

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2. 研究内容和预期目标

研究内容：

第一部分　 上市公司关联交易的相关理论概述

1.上市公司的定义

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3. 国内外研究现状

国外研究：

公司治理结构研究方面主要分为两类，一类是以美国为代表的国家，这类国家公司的股权结构主要呈现分散型的特点，因此，其公司治理结构的研究也主要是针对管理层的监督和补偿问题，与我国的研究方向截然不同，这些研究的结论(主要是实证研究)是越弱的公司治理伴随着越多的关联交易，公司价值也越低(ElizabethA．Gordon，Elaine Henry，Darius Paliae，2004)．Mark Kohlbeck，Brian Mayhew在2004年9月15只的《关联方交易》一文中，运用美国标准普尔1500个上市公司中的1261个作为研究样本，发现董事和高管人员报酬和关联方交易有关系。上市公司可能通过金钱刺激来促使公司高管人员从事关联交易。不同的监管机制与关联方交易的关系不同。从Modigliani和Miller(1958)的投资现金流理论，到Jensen和Meckling(1976)的契约理论，再到Grossman，Hart(1983)和Hart， Moore(1990)的财产权和剩余控制权理论，可以发现这一领域的研究越来越强调公司治理对投资者利益的保护。另一类是针对亚洲、东欧等国家的股权现状，提出了公司治理的新问题，HeitorAlmenida以及Danlie

Wolfenzon(2004)提出了金字塔股权结构与家族商业群体的概念，同Claessens，S．，S．Ojankov和L．Lang(2002)针对东亚国家公司治理中存在所有权与控制权分离的问题也做出了研究。可见即使扩展到国际范围内，股权结构的特征会也会直接影响研究的性质。在控股股东通过关联交易#8220;掏空#8221;上市公司这一点上，Gomes(2000)认为持有较高比例的所有权股份可被视作控股股东向外部投资者所作的放弃控制权私人收益的一种承诺。Bennedsen与Wolfcnzon(2000)认为当投资者保护较弱时，在数个大投资者之间分散控制权，可以作为限制权力剥夺的一个约定。Lucian Bebcchuk等(1999)就金字塔、交叉持股型和复合型股权结构的控制权和现金流权分离问题进行了剖析。

Gordon，Henry和Palia(2004)的实证研究发现，公司治理机制越弱，关联交易发生的可能性和金额越大，且关联交易降低企业价值。Kohlbeck和Mayhew(2004)也验证了弱的公司治理机制导致大规模关联交易发生的观点，且发现，比较复杂的关联交易以及与投资相关的关联交易与未来股东的回报正相关，但与董事、员工、股东等发生的简单型关联交易则与预期股东回报负相关，因此与投资相关的关联交易有助于企业价值的提高，而执行董事、大股东等参与的关联交易则会降低企业价值。

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4. 计划与进度安排

1、2022.10-19-2022-12-10：结合自己所学的专业知识和个人兴趣，询问导师后，选择毕业设计题目。

2、2022-12-11-2022-12-31：在研读有关文献的基础上拟定研究思路，写出开题报告。交导师认可并签字。

3、2022-01-1-2022-04-11：进一步的检索文献，整理分析资料，消化吸收他人研究成果，根据原计划开展调研、分析、设计并结合毕业实习实践写出论文初稿以及外文资料的翻译。

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5. 参考文献

[1]李文莉.我国上市公司并购中控股股东不当定价的监管探析[J].安徽大学学报(哲学社会科学版).2011(03)

[2]李茂英.浅谈关联交易的信息披露[J].经济师.2012(09)

[3]安启雷,谢伟,武安江.德隆事件及金融监管格局的再思考[J].金融发展研究. 2013(08)

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