上市公司股利分配现状及问题研究开题报告

20世纪90年代，资本市场正式在我国建立，延中实业、真空电子、飞乐股份等8只股票成为新中国最早公开上市交易的一批股票，俗称老八股。而股利政策作为现代公司的三大财务政策之一，是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性，同时在一定程度上反映了公司的经营变化的现状，对公司的股票市价和市场形象有重大影响。因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定。

合理的股利分配政策，一方面可以为企业扩大经营规模提供一定的资金来源，另一方面可以树立企业的良好社会形象，为企业吸引新的投资人和债权人，实现公司股东财富最大化。

对上市公司股利政策的研究有利于公司制定适当的股利政策以达到财务管理和经营活动的目标，也有利于股东提高风险意识和投资意识，促使其进行理性投资。此外研究我国上市公司股利分配政策，分析其中存在的问题，还有助于不断完善股利分配制度，规范上市公司股利分配行为，完善上市公司监管。

2. 研究的基本内容与方案

简单地说，股利分配就是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且属于公司税后净利润分配。通过研究不同企业的股利政策对其自身和市场的影响，分析存在的问题，并提出对策。

由于我国的资本市场建立较晚，目前尚未成熟，而对上市公司的股利分配政策研究也略显不足，相关理论不是很全面。这就直接导致了，我国上市公司的股利分配政策存在着分配不均匀、支付率低、缺乏稳定性和连续性等问题。

从我国的实际情况看，上市公司股利分配政策亟待解决的问题有：

1.建立规范的分派机制，重视股利分配，提高股利支付率

2.上市公司需要转变观念，增强社会责任，主动分红，重视中小股东的利益

3.上市公司非理性的股利分配政策严重阻碍市场发展

4.存在同股不同权、同股不同利的现象

5.利用股利分配政策进行圈钱活动

3. 研究计划与安排

Fama和French（2001）通过研究认为，影响公司股利政策最主要的三个因素包括有公司本身规模的大小、公司面临的未来投资机会以及公司目前所具有的盈余水平

周俊（2003）认为在不完全市场条件下，由于所得税、交易成本的存在和公司所有权的分散化，股份制企业的价值受到其股利政策，尤其是现金股利的影响。现金股利造成了公司的资金外流，所以，分配与否和分配多少现金股利，实际上是股东当前利益和未来利益的权衡，而相反的，股票股利则不会带来企业现金的外流，有时甚至可以作为筹资的手段，如配股。大多数不愿意进行现金股利分配的公司便是基于这一原因。

刘洋（2007）上市公司低派现率的行为一方面使投资者承受的巨大投资风险与所获投资收益严重不对称，损害了投资者的利益；另一方面， 难以造就一支崇尚长线和价值投资的投资者队伍，不利于投资者树立正确的投资理念。

4. 参考文献（12篇以上）

一、撰写方案

1.阐述研究的目的和意义

2.概述股利政策的理论基础（包括定义、类型和影响因素等）

3.通过分析我国四到五家实行不同股利分配政策的上市公司，寻找当前我国上市公司股利分配政策存在的问题。

4.分析欧美等资本市场相对完善的国家的上市公司的股利分配政策，寻找值得我国借鉴的经验。

5.根据存在的问题，提出完善股利政策的相关建议。

二、研究计划进度

1.2017年11月6日2017年11月30日，完成基础材料的收集，并提交开题报告。

2.2017年1月1日2018年3月18日，完成论文初稿