1. 研究目的与意义
股市是经济的晴雨表吗?自2009年下半年以来至2014年上半年止,美国股市持续上涨,中国股市表现一直低迷,两国股市表现形成鲜明对比。
在上述这一时间段内,美国通过修改会计制度、调整财务报表等方式使得其国内企业的财务状况普遍得以改观,期间美联储一直推行和维持的极低利率政策,美国经济呈现复苏的状态,增强了美国国内外投资者投资美股的信心,加之充裕的流动性,美国股市表现持续良好,三大股指屡创新高;在此期间,从大盘的指数来看(不考察结构性行情带来的市场获利机会),中国股市表现令人失望,沪深股指不断走低,究其原因有诸多方面,比如宏观经济增速放缓、人口红利逐步消失、地方融资平台风险、产能过剩、房地产泡沫等诸多因素带来的不确定性担忧,比如国内股市运行成本过高、企业税负水平普遍较高、其他金融市场无风险收益率过高等。
从宏观、中观、微观的视角比较两国股市表现差异背后的原因,对股市是经济的晴雨表这一教科书式论断重新解读,可以给我们新的理论认识,同时有助于我们思考如何让中国股票市场发展的更好,以更充分地实现资本市场促进经济发展的作用。
2. 课题关键问题和重难点
关键问题: 1)近年中美股票市场的表现及比较;2)两国股市表现差异的经济、市场环境层面原因;3)两国股市表现差异的行业结构层面原因;4)两国股市表现差异的上市公司、投资者层面原因;难点(研究过程中预计可能遇到的困难或问题,并提出解决的方法和措施)1)多角度分析原因;2)分析时所需要的数据和案例的搜集和获取。
本文的突破点在于中美股市的表现差异以及各个层面的原因,从宏观、中观、微观的视角比较两国股市表现差异背后的原因,从而发展和完善中国股票市场都是该重点讨论的议题。
3. 国内外研究现状(文献综述)
股市是经济的晴雨表,美国股市近年来的良好表现离不开美国经济复苏的宏观大背景,而我国股市表现令人失望的一个根本原因是宏观经济增速放缓,并且面临人口红利逐步消失、地方融资平台风险、产能过剩、房地产泡沫诸多结构性问题带来的不确定性担忧。
在市场运行环境方面,国内股市运行成本过高、企业税负普遍过重、其他金融市场无风险收益率过高、缺乏真正有效的退市机制,严重影响了市场的投资价值。
中美股市在运行格局上的最大区别就是中国A股市场的熊牛交替一般表现为快牛慢熊.而美国股市的牛熊交替则人多表现为慢牛短熊。
4. 研究方案
通过借鉴中美股市在国内外相关文献的理论成果和实践经验,本文试图调研思考如何发展和完善中国股票市场,得出相关的政策启示,提供实施建议。
研究方法:主要通过理论与实际相结合的研究方法。
首先通过在图书馆或者网上寻找文献资料,然后总结归纳出自己的主要观点,然后根据实际在相关企业的考察以及在其官网上或者微信等社交平台上重要信息的浏览,添减修改自己的研究成果,最后理论与实际相结合,得出本课题的最终结论。
5. 工作计划
论文具体写作步骤,以下为示例:1)查阅与中美股市表现差异和差异的经济、市场环境、行业结构层、上市公司和投资者层面原因相关的资料;进行文献的阅读及整理,写出文献综述;2)根据文献理论回顾,进行理论分析,初步建立分析框架; 3)进行实地调查及访谈;案例分析,比较分析;进行研究课题最终成果的撰写工作;论文周计划:第06-08周完成初稿撰写。
(第8周周六论文中期检查)。
第09-10周根据导师意见修改论文,完成二稿。
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