1. 研究目的与意义
学术价值：
贸易政策指一国政府在一定时期内为了实现某种目的、达成某种效果，而根据本国实际情况制定的对对外贸易活动进行管理的方针和原则。政府主要通过制定和调整贸易政策来调节各个出口行业的发展。从研究视角来看，以往研究中对出口企业出口结构的探讨大多从行业特征、市场特征以及制度安排等产业经济学角度出发，忽视了贸易政策不确定性对企业创新能力的影响。其实避险与企业出口结构决策十分依赖于对未来盈利预期的信息，而这些信息具有不确定性，使得其具有较大的政策波动性。本文旨在从贸易政策不确定性的视角进一步深化对避险及出口企业出口结构的研究。
应用价值：
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
1、构造贸易政策不确定性指标，利用数据研究贸易政策不确定性对企业避险及出口结构的影响的影响。
3. 国内外研究现状
在不确定的经济政策环境下出口企业会如何做出投资决策一直是经济学和金融学共同关注的焦点问题。目前，该领域相关学者的研究表明政策不确定性会抑制企业投资，这种观点主要基于实物期权理论，认为在存在调整成本（投资不可逆）的情况下，投资机会可以看作是企业持有的一项期权，不确定性上升会以提高期权价值的方式增加企业的边际投资成本，从而对企业投资产生抑制作用，企业会主动推迟投资直至经济政策不确定的情况得到好转。随着研究的不断深入，实物期权理论已成为研究企业在政策不确定性环境下进行投资决策的主流理论。Campa（1993）使用市场层面的数据来研究政策不确定性对企业出口投资的影响，针对 1981-1987 年间美国批发市场中外国进入者的数量，用 Tobit 模型研究了出口企业由于投资的不可逆性而产生的沉没成本、进入者数量以及汇率不确定性之间的关系。研究结果表明，汇率与进入者数量呈显著正相关，沉没成本和汇率波动性与进入者数量呈显著负相关，证实了不确定情况下的实物期权理论。经济政策不确定性的上升会加大企业对未来经济政策形势的判断难度，从而影响其经营决策。企业管理层通常是风险厌恶者，在经济政策不确定性升高的情况下，为了减少企业未来将面临的市场风险、法律风险等，管理层通常会降低投资意愿。Bloom 等（2007）研究表明经济政策的不确定性会导致市场对企业产品需求的不确定性、自有资金流不确定性以及融资成本的提高，从而加大了管理层对未来发展趋势判别的难度，导致管理层在进行投资时更为谨慎。Julio、Yook（2012）使用 48 个国家的 1980－2005 年数据研究发现，在政府选举年企业的投资额平均下降了 4.8%。Gulen、Ion（2016）研究发现，在控制选举因素之后，企业投资额在经济政策不确定性升高时显著下降。国内学术界关于经济政策不确定性对企业影响的研究涵盖了公司投资、投资效率、库存规划、投资者情绪等各个方面。魏锋等（2004）第一次把外部环境的不确定性分为市场的不确定性、公司特有的不确定性和公司总体的不确定性，主要采用测算股票收益率的波动性的方式来衡量不确定性，分别研究了这三种不确定性对企业投资活动的影响。结果发现，这三种不确定性对公司投资活动的影响方向并不相同，公司的特有及总体不确定性与企业投资额呈显著正相关关系，而市场不确定性与企业投资额呈显著负相关关系。徐倩（2014）实证研究了不确定性、股权激励与上市企业投资三者之间的关系，发现不确定性会使得企业的投资效率大大降低，而企业加入对高管团队的股权激励政策能缓解不确定性导致的低效率投资。韩国高（2015）以制造业企业为研究样本，将投资者信心、需求不确定性与库存投资纳入研究范围，实证研究结果发现，当经济上行时，旺盛的需求会增加企业管理层做出投资决策的信心，此时企业决定增加投资的可能性增大；在经济下行时，企业管理层做出投资决策的信心可能不足，投资者观望疑虑的状态增强了需求不确定性对库存投资的抑制作用。陈国进（2016）则利用我国上市企业 2003 年—2014 年各季度的经验数据，拓展了企业最佳投资决策的理论框架，实证研究了经济政策不确定性对企业投资行为的影响机制，发现经济政策的不确定性越大，资本边际收益率对企业投资的敏感性越强。然而较少有文献系统研究政策不确定性对企业避险的影响。
4. 计划与进度安排
| 表1项目进度安排表
|
5. 参考文献
[1] Gulen，H. and Ion，M. Policy Uncertainty and Corporate Investment[J]. Review of Financial Studies，2016， 29（3）：523－564．
[2] 郝威亚等. 经济政策不确定性如何影响企业创新？--实物期权理论作用机制的视角[J].经济管理，2016（10）：40-54.
[3] JM Campa. Entry by Foreign Firms in the United States Under Exchange Rate Uncertainty[J]. Review of Economics amp; Statistics ，1993，75（4）：614-622.
以上是毕业论文开题报告，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
