1. 研究目的与意义
近年来，中国的货币和信贷增长异常强劲。与此同时，中国经历了房价的强劲上涨，涨幅远远超过了消费者价格指数(CPI)。
货币增长、房价通胀和消费价格通胀之间的因果关系问题具有重要的货币政策含义和现实意义。例如，过多的流动性流入房地产市场，会导致更高的房价通胀和随之而来的消费价格通胀，那么货币分析的作用就可以得到更充分的证明，特别是货币的指标属性对消费价格通胀的影响。
该选题对我的价值体现在两个方面：一方面是要求我能够熟练掌握通过标准多元动态模型处理历年货币、消费价格指数和房价数据，另一方面也提高了我应用知识以及分析解决问题的能力，从输出市场、资产市场存款金准备率和基准贷款利率等等多个角度来观察货币、住房及通货膨胀之间的互动机制。2. 研究内容和预期目标
在近年房价上涨的同时，建筑活动也在扩大。这两个项目都增加了住房财富和房价的上涨。尽管房价的增长比消费价格的增长更为惊人，房价上涨的一般规律似乎与CPI的同期变化一致，这就提出了中国货币、住房和消费价格通胀之间可能存在因果关系的问题。
货币增长与房价通胀之间可能存在多重相互依赖关系。例如，由于家庭财富净值的增加或住房和建筑市场交易量的增加，房价的飙升可能引发货币需求的上升，且如果扩张性货币政策提供充足的流动性，从而导致资产价格通胀，那因果关系也可能从货币发展到房地产。
此外，房地产市场的发展可能对消费价格通胀产生重要影响。货币增长与消费价格通胀之间存在着间接的联系，而实际资本资产价格(如房价)是中介。这种货币主义理论强调，房价的任何上涨最终都可能传导至消费价格通胀。
3. 国内外研究现状
在美国,高度扩张性的货币政策,尤其是激进的政策利率从6.5%减少到2000年的1%在2003年6月到2004年6月,被认为是一个关键的原因导致房地产价格泡沫破灭在最近的全球金融危机(泰勒(2007),Jarocinski和手中(2008)和伯南克(2010))。房价和货币政策的研究在18个主要工业国家,Ahearne et al。(2005)表明,房价繁荣之前通常是一段时间的宽松货币政策,和世界各地的央行已经表示不同意见的使用货币政策来控制房价在危机期间。由于世界各国央行的货币政策目标通常是促进低而稳定的通货膨胀，因此房地产或股票的资产价格并不是直接货币政策目标的一部分。
在中国，在货币供应量的影响方面，苗青(2018)通过VAR模型，选取2000年到2017年M2和商品房平均销售价格的月度数据，在考虑行政手段和房地产开发投资率的情况下对货币政策和房地产价格的相关关系进行实证研究，得出了M2和房价变动趋势大致相同、二者显著正相关，且货币供给量的变动对房地产价格的影响有一定滞后性的结论。刘贵丽(2016)通过研究M2和 2010年6月到2015年6月的月度房地产价格得出二者正相关，并且说明货币供应量的变动是房价变动的原因。周文静、李学术(2013)研究发现房价和货币供应量之间有着长期均衡关系，并且在滞后3期和4期的情况下二者 Granger双向相关。黄文娴、王喆 (2013)通过实证研究得出1998年到2009年期间M2和房价关系密切。周勇等(2016)的研究表明房地产开发投资和货币供应量都是房价的Granger原因，且房价随着货币供应量的滞后期延长而相应提高。
目前已有的研究大多数都是在讨论房价和货币增速，或是通货膨胀和房价之间的相互影响，对三者之间的传递机制研究不足。4. 计划与进度安排
1、2022年11月至2022年1月，拟订提纲。通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。
2、2022年1月至3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析论证，完成论文初稿。
3、2022年3月至4月，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献充实论文。
5. 参考文献
[1] Adalid, R., amp; Detken, C. (2007). Liquidity shocks and asset price boom/bust cycles. ECB working paper no. 732.
[2] Ashra, S., Chattopadhyay, S., amp; Chaudhuri, K. (2004). Deficit, money and price: The Indian experience. Journal of Policy Modeling, 26, 289–299.
[3] Xiaoqing Eleanor Xu，Tao Chen. The effect of monetary policy on real estate price growth in China [J]. Pacific-Basin Finance Journal，2011，20(1).
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