1. 研究目的与意义
房屋作为人们衣食住行不可或缺的一部分,房地产行业的健康持续发展,对经济的发展和人们生活质量的提高具有重要现实意义。根据迈尔斯和马吉洛夫企的优序融资理论，权益融资会传递企业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。但我国上市公司的融资顺序和融资偏好与经典理论相悖，即外源融资成为主要部分，且外源融资中发行新股和配股等为筹措资金的首要选择。我国房地产资本市场同样存在这种现象，由于股权融资偏好倾向存在着一定的危害性,最终会导致我国房地产上市公司的综合竞争力的下降，这对于正在蓬勃发展的国民经济支柱产业一房地产业的负面影响无疑是巨大的。传统金融理论对房地产行业股权融资偏好的现象不能做出完善的解释,而行为金融理论的发展为研究房地产市场提供了一个新视角。该理论从人的真实心理和行为出发,对行为主体的偏好和决策进行剖析,进而解释市场中的异常现象。
2. 研究内容和预期目标
研究内容及拟解决的关键问题
结合我国资本市场的发展状况,从行为金融角度来研宄现阶段我国房地产行业股权融资偏好。研究我国股票市场发展的现状，股票市场上的个人投资者和机构投资者的何种行为如何影响了资本市场上的股票价格, 进而影响上市公司经理产生股权融资的动，为何不通过内部融资或相应行贷款的债务融资方式进行融资。从投资者、公司所有者、经营者的角度来看，股权融资对其各自有何利益，这种融资偏好对我国房地产行业的作用和潜在危害是什么，同时研究相应的对策。
写作提纲
3. 国内外研究现状
国内
1、对上市公司融资偏好的现状研究
我国学者研究研究表明我国上市公司权益资本占比较高，融资顺序为股权融资，债券融资，内源融资，这与#8220;优序融资理论#8221;相悖。孟银(2011)的研究证实了我国上市公司的股权融资偏好，并构建多元回归模型，对影响上市公司融资偏好行为的制度性因素进行实证分析。张巍(2011)对国内外融资结构进行比较研究，探讨发行公司债券对公司融资结构改善的重要意义。
4. 计划与进度安排
本文主要采取规范研究与实证分析思想结合的方法，从理论和实例两个层面对我国房地长公司故去融资偏好情况进行研究。
首先通过收集、整理相关数据，描述了我国房地产上市公司的股权融资环境及股权融资偏好的现状，然后从行为金融的视角，以更贴近现实的#8220;非理性人#8221;和#8220;非有效市场#8221;假设，深刻剖析我国上市公司偏好股权融资形成的内外部非理性因素。在此基础上，再进行实证研究，最后提出促进上市公司融资行为合理化的政策建议。
5. 参考文献
[1] 黄攀.投资者行为及策略分析--基于行为金融学的视角[J].现代商贸工业，2011(16).
[2] 邹军.浅析我国上市公司偏好股权融资的原因[J].时代金融，2010(6).
[3] 罗晓丽.我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析[D].西南财经大学，2009(3).
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