1. 研究目的与意义
从2015年3月起，央行连续降息。10月24日央行宣布调整人民币存贷利率，一年期贷款基准利率下调至4.35%，一年期存款基准利率下调至1.5%，这是2015年的第5次降息，与2014年11月22日两年来的首降相比，分别下降了1.25个百分点。由此，降息成为了2015年中国经济的关键词之一。
再观中国股市，经历了#8220;过山车#8221;式增长的上证综指比2014年有了近13%的涨幅。股市是经济的晴雨表，2015年我国经济虽然低迷，但保持7%的增速，在世界第二大经济实体的背景下，中国经济的增速也为世界经济做出了贡献。
探究利率与股市变动之间的联系，短期来看，可以帮助短期投资者找到投资的依据；长期来看，可以探究制定适当的货币政策的依据。2. 研究内容和预期目标
研究内容：
一、前言
二、国内外研究现状
3. 国内外研究现状
中国股市自90年代初建立起仅经历了二十多年，针对利率变动对股市影响的研究数据也主要来源于1996年至1999年连续7次的降息。针对20多年间利率变动与股市变动之间相关性的研究极少，对于2015年3月来央行5次降息对股市影响的深入研究几乎没有。
首先，在研究方法上，在对利率变动对股市影响的研究中，学者们将股票指数作为衡量股市变动的一个要素。在基于一定的理论模型，在采用实证分析法时，大多数学者如唐齐鸣（2000），李春涛（2000），张帆（2003），刘奕（2003），柳莹（2014）等采用假设检验的分析方法来探究利率与股指之间的相关性；少数学者如路群（2003）进行平稳时序建模，采用定量分析的方法来探究。在采用假设检验分析方法时，各学者采用的模型也不同，唐齐鸣（2000），李春涛（2000）采用的是随机游动模型；柳莹（2014）采用格兰杰因果检验等方法。
其次，在研究结论中，理论模型表明，利率与股指之间存在反向变动关系。但是，实证研究的结果与理论研究结果并不完全吻合。唐齐鸣（2000）在基于1996年至1999年7次降息的数据分析后，认为每次降息对股市的影响均不同且主要是因为其他因素对股市的干扰；李明扬，唐建伟（2007）认为降息效应不明显且源于我国市场的不完善；杭群（2008）认为利率变动在短期内对股市有冲击，在长期内与股指是正相关变动关系；巩倩文，谢红妮（2015）认为利率与股指之间的联系并不大。而在实证分析中认为利率与股指成负相关变动关系的学者如路群（2003）、柳莹（2014）、海翔（2015），他们认为也只有在长期内看，利率与股指才会呈现负相关关系，利率的下降对股市的提振作用才是可预期的。
4. 计划与进度安排
研究计划：
2022年12月13日前，进行基础材料的收集，确定论文写作提纲；
2022年12月31日前，完成开题报告；
5. 参考文献
[1]唐齐鸣.降息对中国股市的影响分析[J].华中理工大学学报（社会科学版），2000，14(3)：69-73.
[2]唐齐鸣，李春涛.中国股市降息效应的统计分析[J].统计研究，2000，(4)：42-46.
[3]路群.中国央行降息对股市影响的一类干预分析模型[J].预测，2001，(4)：23-27.
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