中国股市惯性策略和反转策略的实证分析开题报告

 2022-07-13 15:43:25

1. 研究目的与意义

传统的有效市场假说认为股票收益是不可预测的。然而,在近三十年来的实证研究中不断发现股票收益率具有一定可预测性的证据,在此背景下行为金融理论产生并发展起来,同时也产生了许多行为金融投资策略,反向投资策略就是其中之一。在证券市场效率不高,投资者存在诸多的非理性心理和行为时,价格会系统性地偏离价值,出现高于或低于其合理区间的情况。反向投资策略就是根据过去一段时间的股票收益率情况排序,买入过去表现较差的股票而卖出过去表现较好的股票。简言之,即是#8220;追跌杀涨#8221;的策略。

就我国证券市场而言,反向投资策略能取得比国外成熟市场更大的超额利润,产生这种现象的原因主要是市场反应过度即投资者可能对于过去的好消息或坏消息表现过于乐观或悲观,产生超买,超卖行为,使股票定价过高或过低。当后来的信息不支持以前的预期时,价格就出现了反向修正。我国证券市场上投资者的股票换手率一处在比较高的水平。

本文试图分析投资策略投资于样本股票的收益情况,研究反向投资策略在国内股市的适用性,运用反向投资策略检验模拟投资效果,以期给投资者策略建议。

2. 研究内容和预期目标

研究内容:反向投资理论本身以及各种反向投资策略。我国证券市场投资者的认知偏差和行为特征,特别是证券市场上的非理性现象如噪声交易,羊群效应,投资者过度自信等问题。基于反向投资策略的实证分析,研究其投资组合的形成期和持有期。

拟解决的关键问题:

1. 国内外关于反向投资理论的文献综述。

剩余内容已隐藏,您需要先支付后才能查看该篇文章全部内容!

3. 国内外研究现状

国外研究现状:

De Bondt and Thaler(1985) 报告了股票价格对信息过度反应现象,过去3- 5年表现不佳的公司在随后

的时段内可以获得显著高于平均的收益,即意味着执行反向交易策略(contrarian)绩效更佳.

剩余内容已隐藏,您需要先支付后才能查看该篇文章全部内容!

4. 计划与进度安排

研究计划:

1、2022年12月18日前,进行基础材料的收集。

2、2022年1月18日前,确定论文写作提纲,完成开题报告。

剩余内容已隐藏,您需要先支付后才能查看该篇文章全部内容!

5. 参考文献

[1]De Bondt W, Thaler R. Does the stock market overreact?[J]. Journal of Finance, 1985, 40(3): 793- 805.

[2]De Bondt W, Thaler R. Further evidence on investor overreaction and stock market seasonality[J]. Journal of Finance, 1987, 42(3): 557- 581.

[3]Jegadeesh N, Titman S. Returns to buy the winners and sell the losers: Implications for stock market efficiency[J]. Journal of Fi-nance, 1993, 48(1): 65- 91.

剩余内容已隐藏,您需要先支付 10元 才能查看该篇文章全部内容!立即支付

以上是毕业论文开题报告,课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。