官员背景的独立董事与上市公司的投资-现金流敏感性开题报告

 2022-07-13 15:43:30

1. 研究目的与意义

由于资本市场存在显著的不完善,例如:市场参与各方的信息不对称、管理层的代理问题、交易成本因素等,企业面临融资约束难题。

根据优序融资理论,企业融资一般会遵循内部融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序,而内部融资以留存收益为主,这就导致企业投资对现金流敏感性较高。

在我国,民营企业更是普遍面临融资难的困境。

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2. 研究内容和预期目标

独立董事的政府背景是指是企业聘请的独立董事现任或曾就职于中央政府、地方政府, 或者是人大代表、政协委员。

这种情况下,这家公司就属于政治关联公司。

政治关联不同于腐败和贿赂,正如Faccio等(2006)所指出的, 政治关联在法律层面上是完全合法的,它是企业通过政治关联的高管影响政府部门以获取其他企业所不具有的优势。

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3. 国内外研究现状

胡旭阳(2006)发现,在控制了企业规模的影响之后, 民营企业家政治身份对民营企业进入金融业有显著的影响。

在中国的转轨过程中, 民营企业家的政治身份通过传递民营企业的质量信号降低了民营企业进入金融业的壁垒, 便利了民营企业的融资, 从而促进了中国民营企业和民营经济的增长。

潘越、戴亦一、李财喜(2009)研究得出,民营企业的政治关联对企业在处于财务困境时获取政府补助产生显著影响。

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4. 计划与进度安排

一、撰写方案 1、提出研究问题,说明该问题的现实和理论意义。

2、叙述、总结与本文有关的国内外文献,并简要地介绍比较重要的文献。

3、研究设计。

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5. 参考文献

[1] Faccio, Masulis and McConnell. Political Connections and Corporate Bailouts, Journal of Finance, 2006(61). [2] Adhikari, Derashid, and Zhang, H. Public Policy, Political Connections, and Effective Tax Rates: Longitudinal Evidence from Malaysia, Journal of Accounting and Public Policy, 2006, 25(5). [3] Faccio, The Characteristics of Politically Connected Firms, Working Paper, Purdue University, 2007. [4] Khwaja, and Mian, Do Lenders Favor Politically Connected Firms? Rent Provision in an Emerging Financial Market, Quarterly Journal of Economics, 2005, 120(4). [5] Boubakri, N., J. Cosset, and W. Saffar, Politically Connected Firms: An International Event Study, SSRN Working Paper, 2009. [6] 石晓乐,许年行. 公司财务与政治关联研究进展[J]. 经济学动态,2009(11). [7] 何镜清, 李善民, 周小春. 民营企业家的政治关联、贷款融资与公司价值[J]. 财经科学,2013(1). [8] 胡旭阳.民营企业家的政治身份与民营企业的融资便利--以浙江省民营百强企业为例[J]. 管理世界,2006(5). [9] 于蔚,俞成森,汪淼军. 企业为何建立政治关联?--关于政治关联的研究回顾和展望[J]. 浙江社会科学,2014(4). [10] 于蔚,汪淼军,金祥荣. 政治关联和融资约束: 信息效应与资源效应[J]. 经济研究,2012(9). [11] 赵峰,马光明. 政治关联研究脉络述评与展望[J]. 经济评论,2011(3). [12] 潘越,戴亦一,李财喜. 政治关联与财务困境公司的政府补助--来自中国ST公司的经验证据[J]. 南开管理评论,2009(12). [13] 余明桂,潘红波. 政治关系、制度环境与民营企业银行贷款 [J]. 管理世界,2008(8). [14] 余明桂,回雅甫,潘红波. 政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性[J]. 经济研究,2010(3). [15] 吴文锋,吴冲锋,芮萌. 中国上市公司高管的政府背景与税收优惠[J]. 管理世界2009(3).

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