1. 研究目的与意义
在市场经济环境下，现金持有水平是公司存亡的关键因素之一。它不仅直接影响公司盈利和抵御风险的能力，而且关系到公司投融资、股利分配等重大决策的制定，是反映企业经营战略和财务管理水平的一项重要财务指标。在外部市场环境发生剧烈动荡时，企业的现金持有决策显得尤为重要。
而自改革开放以来，中国经济实现了高速发展，多元化经营成为越来越多的企业选择的经营方向，此外多元化战略也是上市公司降低单一业务风险和扩大规模的重要途径之一，同时，多元化也可以有助于引导企业加强对现金持有的管理，合理配置资源，提升竞争力。
从多元化经营如何作用于现金持有的机制中，并结合企业自身经营情况，为企业能够实现资源的优化配置，达到最佳的现金持有水平，提供一定的理论支持。
2. 研究内容和预期目标
现金持有水平是反映企业盈利和抵御风险能力的重要财务指标，它关系到企业的投融资和股利分配等重大决策的制定。影响现金持有水平的因素有许多，如治理因素、市场环境、企业财务状况等因素，但其中多元化经营的影响不容忽视。多元化经营已成为一种典型的经营战略和投资增值模式，在各个行业普遍存在。
多元化也称为多样化、多角化等，包括产品、市场、投资和资产多元化，可以将其定义为是企业发展到一定规模后，充分发挥其自身现有的特长和各种资源，在相关或无关联的产业领域采取跨行业的扩张性经营活动，是企业为提高经营效益寻求长期发展而采取的一种经营战略。
多元化经营对于企业持有现金会产生一定的影响。通过已有研究成果的基础上，分析国内上市公司现金持有水平现状和多元化经营现状的基础上，研究多元化与现金持有之间的关系，并通过实证检验来验证两者间的关系。
3. 国内外研究现状
对现金持有动机的研究最早要追溯到Keynes (1936)提出的交易动机和预防动机,即企业持有现金的目的是为了避免企业由于融资约束而面临无法正常运营的风险,以及能在未来不失时机地抓住投资机会。
Krans和Lizen berger(1973)提出现金持有的权衡理论,其核心思想认为企业现金持有不足会产生交易成本,但过度持有会产生机会成本,企业在交易成本和机会成本中权衡,持有最佳的现金量。Opler (1999). Harford (1999)是后来的权衡理论支持者,他们通过实证研究证明企业现金存在最优持有量。
Myers和Majluf (1984)出了融资优序理论,该理论认为,公司进行融资时出于成本原因,最先考虑留存收益等内源融资方式,当内部资本不足以应付项目资金需要时再考虑负债形式的债务资本筹集,最后再使用权益资本筹集的方式来满足资本需要。Pinkowitz和Willamson (2001)发现日本上市公司为了避免高额外部融资成本而持有大量现金,结果支持了融资优序理论。
4. 计划与进度安排
一 撰写方案
1、阐述文章所需研究的问题，以及研究的目的和意义；
2、提出理论假设，建立实证模型；
5. 参考文献
[1] 袁淳，刘思淼，陈玥．2010．大股东控制、多元化经营与现金持有价值[J]．中国工业经济，4：141－150．
[2] 凯恩斯.就业、利息和货币通论[M ].高鸿业(译)北京:商务印书馆，1999，224-225
[3] 王福胜，宋海旭.终极控制人、多元化战略与现金持有水平[J].管理世界，2012(7):124-169
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