A股市场的上市公司改名现象研究开题报告

 2022-07-14 21:29:59

1. 研究目的与意义

我国证券市场自1990年建立以来经历了飞速的发展,不仅制度建设越来越完善,而且广大投资者对股票的认识也越来越理性。但是在我国证券市场上仍不可避免地看到一些非理性现象:投资者常常会依靠对股票名称的字面理解来对公司价值作出判断,而某些上市公司则配合市场炒作而更名。

近年来上市公司更名数量急剧增加。如1998年,沪深两市更名的公司共26家;1999年,两市改名的公司为36家;2015年更名公司进一步扩大到217家。2016年变更股票名称的公司已经达到229家之多。

继2016年9月30日上交所发布《上市公司变更证券简称业务指引》之后,11月4日深交所又发出《变更公司名称备忘录》,这意味着A股市场全面对上市公司任性更名现象说#8220;不#8221;。

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2. 研究内容和预期目标

基于早年发生的更名事件,既有文献已经发现了股票价格短期上涨、长期反转的市场异象。而对上市公司变更名称的具体案例研究较少。

本文从改名次数、改名原因、改名影响等方面对单个上市公司案例进行分析,探究市场反应、公司价值变化、公司风险变化。针对股票更名对相关各方产生的不利影响,提出与上市公司更名有关的具体建议。

3. 国内外研究现状

在股票更名前后的市场反应方面,国外学者通过研究发现在上市公司发布股票更名公告前后,股价会大幅上涨,这种上涨虽不会持续太长时间,但是在短期内,的确使上市公司获得可观的收益。Lee(2001)研究了将股票名称变更为与互联网行业相关的公司,发现上市公司变更为与互联网相关的名字给市场一个信号,这导致了股价与交易量的大幅增加。Cooper et al.(2001)也研究了将股票名称变更为与互联网相关的公司,发现这些上市公司的股票在其发布更名公告的五天左右获得了显著的超额收益,并且他们发现,不论上市公司的实际业务是否变更为与互联网相关,只要其股票名称与互联网相关,就会获得超额收益。

公司名称和股票名称是上市公司重要的无形资产,广大股民认识上市公司是从其名称开始的。其中,在进行选股、投资决策的过程中,公司的股票简称是投资者对公司股票的第一印象。在针对美国互联网泡沫的研究中,Cooper、Dimitrov

和Rau(2001)研究发现,1998-1999年间,即使与互联网业务无关的公司,在其股票名称中加入与#8220;dotcom#8221;(互联网)相关的热门词汇,则会引起公司股票价格上涨。邓建平和曾勇(2006)基于1993-2002年的股票更名事件研究发现,公司变更股票简称的事件,能够引起市场的过度反应,并发现不同原因的更名公告能够引起不同的超常交易量与超额收益率,进而说明中国股市的公司命名存在题材炒作和投机现象。邓建平和曾勇(2005)将股票更名分类,发现股票更名中含有#8220;科技#8221;相关字眼的,能够引起投资者较强的反应,市场反应强于不含热门字眼的更名公告。由此,该研究认为,公司变更股票名称,存在利用热门概念炒作的现象。

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4. 计划与进度安排

1、研究进度安排:

(1)2022年12月上、中旬,理解论文题目的内涵,初步拟订查阅文献的计划;

(2)2022年12月下旬-1月上旬,查阅文献,写出开题报告;

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5. 参考文献

[1]邓建平、曾勇.上市公司股票更名特点和股市的概念炒作--来自A股的实证研究[J].管理学报,2005,2(4):455-458.

[2]邓建平、曾勇.上市公司股票更名效应的实证研究[J].漳州师范学院学报:哲学社会科学版,2006,20(3),1-6

[3]刘亚琴.股价会受股票名称影响吗--基于行为金融学的调查研究[J].南开经济研究.2008(1):45-56

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