1. 研究目的与意义
投资者的交易行为易受到其情绪的影响,投资者情绪一直以来被认为是影响资产价格波动的一项重要因素。
中国的股票市场还处在起步阶段,并非一个成熟有效的市场,而参与其中的投资者也不够专业与成熟,这无疑令投资者情绪在中国股票市场中扮演着更为重要的角色.因此,关于投资者情绪的研究也成为重要的学术热点。
中国股市第六次牛市始于2014年,并于2015 年出现较快的大幅上涨和下跌,2016年整个市场则经历了近一年的震荡行情,通过观察不难发现,这三年里市场的波动受到了投资者情绪的影响,而整个市场行情又反过来影响着投资者情绪。
2. 研究内容和预期目标
(1)研究内容 ①新增投资者数的变化对我国股票指数波动的影响。
②资金杠杆的变化我国股票指数波动的影响。
③根据投资者情绪,投资者为应对中国股市波动所采取的措施。
3. 国内外研究现状
(1)国外研究现状 Delong 等(1990)认为在有限套利的市场中, 投资者情绪将会对股票均衡价格产生影响,并随后提出了噪音交易的理论模型(DSSW 模型)。
Lee(2002)经过研究也得出相似的结论:投资者的情绪变化将会影响收益的波动,而超额收益与情绪变化同期相关,从而说明投资者情绪是影响股价。
Swanminathan(1996) 根据封闭式基金的折价来预测市值较小的公司股票的收益,发现其准确程度要远远高于预测市值较大的公司股票的收益,他的研究表明:投资者情绪除了会影响股价,还将左右股票的未来收益。
4. 计划与进度安排
研究计划: 1、2022年12月18日前,进行基础材料的收集。
2、2022年1月18日前,确定论文写作提纲,完成开题报告。
3、2022年3月19日前,完成论文初稿。
5. 参考文献
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