1. 研究目的与意义
在我国所谓的利率市场化，是指利率由资金的市场供求关系决定，其实质是使利率主要由资金的供求关系、经济活动中的风险程度、通货膨胀等市场因素共同决定。政府逐步放松对利率的直接管制并取消间接影响利率水平的调控方式，消除利率水平和结构扭曲让市场供求在利率水平决定中发挥主导作用，市场主体自主决定利率，形成一个以国家间接调节为指导、中央银行基准利率为参照、市场利率为主体的多元化利率体系。
20世纪70年代以来，各国逐渐以金融深化来促进经济的发展，利率市场化作为金融深化的核心，也成为各国发展金融市场的主流趋势。随着我国改革开放的深入，金融改革迫在眉睫，利率市场化也成为不可避免的命题。利率市场化可以给一国经济带来发展，却也给商业银行带来风险与挑战。
一方面对优质客户的争夺使得银行争相降低自己的利率, 削弱了自己的利润空间, 同时这种单个银行的#8220; 最优化#8221; 行为却造成整个金融系统内资金密集于所谓的优质客户, 增大了系统风险。另一方面, 保持存款利率基本不变的同时提高贷款利率上限看似扩大银行的利差收入, 使得银行可以提供资金给风险更高的需求者, 却隐含着更高的风险, 对银行的风险管理提出了新的要求。如果说利率改革之前,银行的风险主要是由于体制性原因导致的信用风险的话, 那么市场化进程的推进更增加了商业银行的利率风险, 从而对银行的投资行为产生相当大的影响。
2. 研究内容和预期目标
一、研究内容
本文通过利率市场化前后商业银行投资结构的变化等数据，分析利率市场化对商业银行投资行为的影响。同时通过实证分析模型，来探究商业银行投资行为对利率市场化的敏感性，进而探究合理的商业银行投资结构。
二、拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
(1)国外研究现状
1973年，麦金农和肖分别在其各自著作中提到#8220;金融抑制论理论#8221;。从金融抑制和金融深化两个侧而分析了发展中国家的金融深化问题。麦金农在《经济发展中的货币与资本》一书中提到，发展中国家往往存在较为严重的金融抑制现象，在政府管制下执行有选择的信贷分配政策与利率管制，这会导致实际利率水平过低。低利率水平引发低储蓄，使资金供不应求，而投资饥渴又进一步导致更多的政府干预，如强制储蓄、差别利率、信贷配给、财政补贴等。如此一来，金融市场被割裂成两个市场被政府管制的有组织的市场和无正规管制的市场，无管制市场利率水平大大高于有组织市场。由于难以得到政府分配的贷款额度，中小企业和个人只能依靠内部积累或地下钱庄融资进行投资。资金配置效率极低，市场扭曲，对经济发展有极大阻碍。肖也在其著作《经济发展中的金融深化》一书中提出类似观点。他们一致认为，发展中国家应该通过放松利率管制、提高利率实际水平来推行利率市场化，并通过储蓄效应、投资效应、就业效应、收入效应等实现经济发展。
麦金农和肖的金融抑制理论一经提出，便引起许多学者共鸣。Maxwell J.Fw(1980)以61个发展中国家为样本，对金融抑制成本进行了定量研究。文章将金融抑制定义为管制利率低于市场均衡利率，将货币定义为广义货币，即包含储蓄存款和定期存款。文章认为，储蓄量也即货币需求量，与实际存款利率存在正相关与之相对应的货币供给量，不仅对于新投资，而且对于整个资本市场的资本利用率都具有重要影响。因此，实际存款利率通过两个渠道影响经济增长速度首先是储蓄和投资量，其次是资本市场中的资本利用率(资本增量/产出)。文章最终得出金融抑制的量化成本实际存款利率每低于市场均衡利率1个百分点，经济增长会降低0.5个百分点。
4. 计划与进度安排
1、2022年1月15日（本学期结束前）--------完成开题工作
2、2022年4月10日前--------完成初稿和中期检查工作
3、2022年5月16日前--------完成论文修改、定稿、外文文献翻译工作
5. 参考文献
参考文献
[1] Maxwell J.Fry,Saving,investment,growth and the cost of financial repression, World Devejopment,1980(4):317-327.
[2] Gelb,Alan H.,Financial policies,growth,and efficiency,Policy Research PaperSeries,The World Bank, 1989.
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