1. 研究目的与意义
随着经济一体化、金融全球化和金融工程的发展,衍生金融商品市场不断扩大,在提高了投资者的资产配置效率的同时,也给投机者带来了更大的活动空间,加剧了金融市场的波动。
经过几十年的发展，中国的证券市场的上市公司数目和资金规模也有了飞速的发展，越来越多的学者研究中国的证券市场。
而金融市场一个重要的问题就是如何对风险和期望收益率之间的风险进行量化，西方学者的研究表明，多因素模型可以较好地刻画影响证券收益的风险源，而多因素模型是否适合于我国的资本市场实际情况，还需要做更多的分析研究。
2. 研究内容和预期目标
从二十世纪六十年代早期开始,CAPM模型在解释股票横截面收益率时屡屡失败。
关于该理论的#8220;异象#8221;开始被发现,建立在有效市场假说基础上的资本资产定价理论日益受到来自实证的挑战。
包括规模效应、账面市值比效应、日历效应、收益率反转行为等等在内的证券市场#8220;异象#8221;的发现,为资产定价领域带来了一系列变革。
3. 国内外研究现状
最近对资本资产定价模型(CAPM)的研究表明,股票的平均收益率与β没有太大的关系,β不能足够描述横截面预期回报。
Sharpe[1],Lintner[2]和Black[3]的实证研究表明,β对股票收益率横截面数据缺少有益的解释。
Fama、French[4]的实证研究表明,β对股票收益率横截面数据解释能力低或基本没有多大的解释能力,而加上公司规模因子,账面市场价值比因子,则对股票横截面数据解释的显著性很高。
4. 计划与进度安排
1、研究进度安排：（1）2022年11月下旬，理解论文题目的内涵，初步拟订查阅文献的计划；（2）2022年12月中、下旬，查阅文献，写出开题报告；（3）2022年1月-2月，熟悉论文中涉及到的预备知识，掌握论文的写作方法；（4）2022年2月-3月，研究论文的主要内容，接受论文的中期检查；（5）2022年3月下旬，完成研究任务，做好论文的整理工作；（6）2022年4月，反复修改论文并提交修改稿、提交外文文献及译稿，指导周记。
（7）2022年5月，论文答辩准备，论文答辩。
2、研究方案：第1章 绪论本章首先剖析了研究背景，并就选题的理论与现实意义进行了分析，随后对国内外理论界关于多因素模型的有关研究文献进行综述，并对本文的可能创新点作简要说明。
5. 参考文献
[1] 邓长荣，马永开.三因素模型在我国证券市场的实证研究[J].管理学报，2005（9）：591-596.[2] 张超锋，谢子光，张斌儒.我国A股市场的实证分析[J].科技和产业，2014（1）：149-154.[3] 邓长荣，马永开.我国证券市场行业收益三因素模型的实证研究[J].系统工程理论方法应用，2005（6）：226-234.[4] Chui A C W, Wei K C J. Book-to-market, Firm Sizeand the Turn-of-the-year Effect: Evidence From Pa-cific Basin Emerging Markets [J]. Pacific Basin Fi-nance Journal, 1998,6: 275～ 293.[5] 赵 建,邬永革,黄 炯,等.基于神经网络的股市预测[J].计算机研究与发展,1996,33(9): 692-697.[6] ]周利,高栓喜,白思俊.股价主要影响因素的统计分析[J].河南大学学报(自然科学版), 2001,31(4):41～ 46.
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