1. 研究目的与意义
研究背景：
次贷危机之后，全球经济深陷长期停滞状态，为应对金融危机带来的负面影响，各国实施了用于刺激投资和消费的非常规性货币政策工具。其中，美国通过三轮量化宽松以及一轮扭曲操作实现了经济回暖，但预期收益率曲线仍十分平坦；日本自上世纪90年代以来一直处于通缩状态，“安倍经济学”也并未让日本摆脱颓势；欧元区深陷债务危机的泥潭，且非常规货币政策收效甚微。此外，受到“流动性陷阱”的影响，量化宽松政策不再有效，通胀迟迟未达预期。为此，2012年以来，丹麦、欧元区、日本等国家和地区打破利率应具有的“零下限约束”，相继实施更为宽松的负利率政策。
选题意义：
2. 研究内容和预期目标
本文将结合国内外学者的研究及相关理论，通过理论研究和实证分析，运用定性和定量分析负利率政策对资产价格的正面及负面影响。
题目：负利率与资产价格：影响机制及经验证据
关键字 负利率 资产价格 蒙特卡罗模拟 VAR
3. 国内外研究现状
国外研究现状：
Lee S Redding(1996)研究美国发行的国债交易，从而产生流动性溢价的现象。这个溢价与将保持交投的资产的时间有关，相比于同等价格，更低流动性的资产更容易引起远期名义负利率。
Willem H. Buiter(2009).研究了消除名义利率零下限的三种方法，从而使中央银行能调整官方利率政策：(1)废除通货；(2)通过对货币征税来支付货币的负利息；(3)将数字从货币/货币兑换量/支付方式中脱钩。
4. 计划与进度安排
2019年11月1日-2019年11月29日收集资料。阅读相关文献，确定论文题目，进行数据的收集。完成开题报告与论文提纲。在老师的指导下进行明确写作要点，论文提纲。
2019年12月1日-2020年3月13日完成初稿和中期检查工作
2020年3月18日-2020年4月30日完成论文修改、定稿外文文献翻译工作
5. 参考文献
[1]Cordelius Ilgmann,Martin Menner. Negative nominal interest rates: history and current proposals[J]. International Economics and Economic Policy,2011,8(4).
[2]Willem H. Buiter. Negative nominal interest rates: Three ways to overcome the zero lower bound[J]. North American Journal of Economics and Finance,2009,20(3).
[3]Lee S Redding. Negative nominal interest rates and the liquidity premium[J]. Economics Letters,1999,62(2).
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