1. 研究目的与意义
较高的宏观杠杆率水平以及过快的杠杆率增速都会阻滞经济的正常增长。货币政策是一国货币当局调节经济发展的重要手段之一，在各国宏观调控中一直发挥着重要作用。在全球经济进入“新常态”的同时，我国宏观经济处于经济增长速度换档、结构调整阵痛、前期刺激政策消化的“三期叠加”时期。本文以金融去杠杆为切入点，在当前经济“新常态”和金融改革的背景下，结合当前供给侧改革的“三去一降一补”目标，分析货币政策调控的传导途径及影响，为稳定经济增长、维护金融稳定、去杠杆等宏观调控目标的达成以及政策调控的优化提供了参考，具有较强的理论和现实意义。研究显示，杠杆率绝对值水平过高以及上升速度过快会对经济产生不良影响，5年内如果一国杠杆率水平增幅超过 30%，将会引发金融危机。对供给侧结构性改革下的货币政策研究有助于合理引导金融资源配置，加快产业结构转型与发展，推动供给侧结构性改革。当前面对结构性失衡，常规货币政策缺陷逐渐显现，西方发达经济体通过调节短期利率调控宏观经济的方式已经不再有效，量化宽松的货币政策造成全球流动性过剩的同时推动资产价格上涨。在此背景下，各国开始了对非常规货币政策的创新和使用。我国当前形势下，基于总量调控的货币政策也亟需转型，结构性和区域性的货币政策更具有针对性，更有利于宏观经济的发展和金融稳定的实现。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：第一部分对货币政策进行概述，研究不同时期各个国家不同货币政策的形成发展与对宏观经济产生的作用，第二部分讲述我国宏观杠杆率现状、成因以及对宏观经济的影响，第三部分运用实证分析，具体研究不同货币政策对我国宏观杠杆率的调控效应，从而分析出货币政策的调控作用，第四部分则通过对已有调控效应的结论给出相关结论和政策建议。
关键问题在于研究货币政策是如何进行调控宏观杠杆率的并且调控的作用大小如何。
提纲为题目、摘要、关键词、研究背景及意义、国内外文献综述、正文主要内容的四个部分、参考文献。
3. 国内外研究现状
1.货币政策创新与实践次贷危机后，政策利率面临零下限约束，西方发达经济体开始倾向于使用前瞻指引政策，如为了给经济发展提供更加宽松的货币环境，美国、英国、加拿大和日本等国相继承诺延长低利率政策（Woodford, 2012）。英格兰银行（BOE，2013）对前瞻指引的政策实践进行了系统的分类，Winkelmann(2013)通过对挪威央行的经验分析，得出公布量化路径指引有助于提升货币政策的可预测性，尤其在短期之内的预测性，同时还有助于通货膨胀预期的稳定。量化宽松政策是一种非常规数量型货币政策工具，日本最早采用这一政策。大多数文献集中于研究量化宽松货币政策的作用和效果。Ugai(2007)通过对日本的量化宽松货币政策的实证分析，得出日本实行该政策后对稳定金融市场较为有效，但对经济复苏并没有起到太大的作用。Hoenig(2009)指出美国在经济复苏时期实施量化宽松的货币政策较为有效，但是由于未来经济环境具有不确定性，长期效果并不明显。Stiglitz(2010)认为美国实施量化宽松货币政策后，大量释放流动性造成美元贬值，进而通过货币政策的国际间传导机制产生负外部性，对其他国家产生不利影响。
卢蕾蕾和李良松（2014）指出前瞻性指引有助于央行货币政策的实现，可纳入货币政策工具箱。匡可可和张明（2015）认为我国目前货币政策正处于数量型向价格型调控转型，央行可以利用前瞻性指引来引导市场预期，进而通过调节中长期利率，减少市场波动，维护金融市场的稳定。万志宏（2015）指出不同类型的前瞻指引虽然在效果上有显著区别，但短期内有助于降低未来利率路径的不确定性，而长期效果目前尚不明确。刘兰芬和韩立岩（2014）通过对中国和巴西的实证分析，得出全球流动性扩张对中国和巴西股市有溢出效应，说明量化宽松的货币政策对资产价格影响显著。路妍和方草（2015）采用 VAR 模型对美国量化宽松的货币政策进行实证分析，得出美国量化宽松货币政策的实施和退出，通过利率、汇率对中国短期资本流动造成一定影响。王倩等（2016）分析了常备借贷便利、短期流动性调节工具、中期借贷便利三种工具对银行流动性和信贷的影响，结果表明结构性货币政策会降低银行流动性，有利于贷款规模的增长。封北麟和孙家希（2016）指出应提升我国结构性货币政策的有效性，并且要注重与财政政策的配合使用。
2.杠杆率相关文献综述
4. 计划与进度安排
研究方法：文献分析法、比较研究方法、实证分析法进程规划：
1.2022年3月13日前——完成初稿和中期检查工作；
2.2022年4月30日前——完成论文修改、定稿、外文文献翻译工作；
5. 参考文献
[1] 《中国人民银行宏观经济预测与政策效应模型及系统开发》课题组．动态随机一般均衡模型介绍及应用［J］.金融发展评论，2014，（10）:93－114．[2] 陈利锋，雷盼盼．劳动力调整成本、宏观经济波动与货币政策——基于NK-DSGE模型的分析框架［J］,金融与经济，2017（10）:4-11.
[3] 裴媛.金融杠杆化对资产价格的波动影响研究［D］.天津财经大学,2013.
[4] 汪川.“新常态”下我国货币政策转型的理论及政策分析［Ｊ］．经济学家，2015（5）：35-42.
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