1. 研究目的与意义
信托作为我国重要的金融形式，在促进整个金融行业健康发展过程中的作用越来越大。当前我国经济下行态势明显，信托利润空间不断收窄，新增业务创收效应较弱，信托项目风险不断积聚，转型升级刻不容缓。信托行业过去得高速发展的原因在于依托制度红利并大力发展通道类业务，重＂量＂而轻＂质＂。信托公司回归＂受人之托，代人理财＂的本源业务步伐缓慢，体现信托公司主动管理能力的资产管理、财富管理、公益信托等业务有待深入发掘。信托行业过去赖以生存的制度红利迅速消失,行业处于业务模式转型、重构的关键期，业务结构亟待优化。信托业需要从追求规模和＂短平快＂效益的粗放式业务模式向体现信托公司主动管理能力内涵式业务模式转型。
因此，研究我国信托业如何进行战略性转型，从而更好地面对接下来的经济环境变化带来的机遇和挑战有着重要的意义。2. 研究内容和预期目标
| 研究内容：信托公司行业正处于转型发展的窗口期，如何将自身战略定位与发展方向融入经济双循环大格局之中，有效支持实体经济，切实服务社会民生，深化行业供给侧改革，是摆在面前的重要课题。本文首先从信托行业资产规模、信托行业经营效益、信托行业固有资产与净资产规模、信托行业资金投向等方面进行比较分析，总结异同点和差异原因。在比较分析中发现目前我国信托业务存在的问题，并简要阐述问题产生的原因。最后，结合国外信托业务发展的经验借鉴，从业务经营、监管机制、人才培养、风险管理、产品服务创新等方面对我国信托业务的发展提出相关建议。 我国信托当前面临的主要形势有： 1、告别高速增长，规模收缩和结构调整正在进行。 2、风险暴露仍在持续，但行业风险整体可控 3、行业实力总体上升，经营效益开始下滑 4、转型发展迫在眉睫 写作提纲： 1、阐述研究的目的和意义 2、信托公司业务概述 3、目前我国信托公司业务面临的主要问题 4、国外信托公司的发展经验及对我国借鉴 5、未来我国信托公司战略转型的方向 6、结论 |
3. 国内外研究现状
| (一) 国外研究现状 XiaoruiPiao,BinMei,WeiyiZhang(2017)通过一项为期一年、两年和三年的事件研究，对美国四个木材房地产投资信托(REIT)转换的长期财务绩效进行评估。平均而言，REIT转换前后的年化异常回报分别为0.5%和8.9%。事件发生前和事件发生后的年化异常收益的方差没有差异。因此，从长远来看，结构性变化增加了木材公司的价值。在房地产投资信托转换后发现重大异常回报, 事件前和事件后年化异常回报的差异没有区别。 从长远来看，结构变化为木材公司增加了价值。 RichardChung,ScottFung,Szu-YinKathy Hung(2012)认为机构所有权可以改善企业的公司治理，从而降低企业低效率。机构投资者异质性很重要，如长期、积极和前五名的机构投资者，以及投资顾问。这些有效的机构投资者可以更有效地缓解陷入困境的房地产投资信托基金、信息不对称程度高的房地产投资信托基金和长期租赁合同的低效率情况。此外还发现机构所有权(长期机构投资者除外)对企业低效率的负面影响随着时间的推移而降低，这可能是由于房地产投资信托行业加强了公司治理和监管环境。 StevenL. Schwarcz(2003)认为信托越来越主要的用途是用于证券化和其他明显的非金钱商业交易。这种转变是在没有系统地理解商业信托是否是一种比传统的替代形式(如公司)更好的商业组织形式的情况下发生的。
(二) 国内研究现状 邢成和张琳（2020）认为2020年年初，信托行业监管政策趋严，信托新资产组合的整体收益率下降，严监管下传统信托面临挑战。2020年以来,集合信托产品的平均预期收益率呈持续下降态势。2021年，信托公司要加强绿色信托、涉众资金管理信托、数字资产信托和永续债信托四个方面能力的提升。 贺创业,王盛楠(2020)认为当前信托行业正处在以自身转型发展深化金融供给侧结构性改革的关键时期，面临着一系列新形势、新挑战。一是告别高速增长，规模收缩和结构调整正在进行。二是风险暴露仍在持续，但行业风险整体可控。三是行业实力总体上升，经营效益开始下滑。四是行业基础设施建设成效显著，但仍任重道远。五是转型发展迫在眉睫。 王华(2018)相较于国外的信托业务分类，国内的信托机构将其业务简单划分为两大部分，即主营业务和兼营业务。目前我国信托业务的概念仍然较为模糊，并且在具体的业务开展过程中存在信托业务与信托机构的经营范围、信托产品等概念的混淆。发达国家的信托业发展趋势和经验值得我们研究。 吴怀镛(2013)认为我国信托公司的自身实力及资产管理规模在取得飞速发展的同时，也面临着严峻的挑战。比较突出的问题是，我国信托公司的业务发展模式还不成熟，更多的体现为一个融资服务平台的角色，与监管部门所要求的资产管理、财富管理机构定位相差还比较远，主动管理型业务的开展还比较少。 王婷婷,张欢(2016)认为供给侧改革为信托转型发展提供了方向，在深耕传统房地产、政信合作业务的基础上，利用互联网思维创新发展理念，用更加开阔的视野增强跨界发展能力，大力发展资产证券化、家族信托、消费信托、绿色信托等创新型业务，增加金融服务供给，满足公众个性化需求，为实体经济尤其小微企业的发展提供更加全面的投融资服务。 潘卫东(2013)认为财富管理项下的资产配置方案实施，需要风格齐全的金融产品为基础，仅依赖信托公司自身的产品难以满足需要，这意味着信托公司需要从全市场评估、筛选匹配的产品，如何建立起丰富的产品库，是考验信托公司向财富管理业务转型的关键挑战。
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4. 计划与进度安排
一 撰写方案
1、阐述研究的目的和意义
2、信托公司业务概述
5. 参考文献
| [1]Long-termevent study of timber real estate investment trust conversions[J] . Xiaorui Piao,Bin Mei,WeiyiZhang.Forest Policy and Economics . 2017 [2]]Correlationstructure and dynamics of international real estate securities markets: Anetwork perspective[J] . Gang-Jin Wang,Chi Xie.Physica A: Statistical Mechanics and its Applicat . 2015 [3]InstitutionalInvestors and Firm Efficiency of Real Estate Investment Trusts[J] . Richard Chung,ScottFung,Szu-Yin Hung.The Journal of Real EstateFinance and Economics . 2012 [4]CommercialTrusts as Business Organizations: Unraveling the Mystery[J] . Steven L. Schwarcz.The Business Lawyer . 2003 (1) [5]REIT‐Based Pure‐Play Portfolios: The Caseof Property Types[J] . DavidGeltner,BrianKluger.Real Estate Economics . 2003 (2)
[6]邢成,张琳. 2021年信托业面临四大转型[N]. 中国银行保险报,2020-12-29(007). [7]贺创业,王盛楠.信托公司战略转型的长期考量[J].当代金融家,2020(09):106-108. [8]袁增霆.压力下的信托业转型及考验[J].银行家,2020(04):104-106 7. [9]彭江. 信托行业转型走向何方[N]. 经济日报,2020-08-30(006). [10]王华.信托公司业务转型发展研究——基于发达国家信托业发展经验的分析[J].江淮论坛,2018(03):134-139. [11]王婷婷,张欢.供给侧改革形势下推进信托业转型发展研究[J].西南金融,2016(04):54-59. [12]纪泓宇. 大资管竞争背景下信托行业业务转型研究[D].西南财经大学,2016. [13]吴怀镛.我国信托公司业务转型面临的困境及对策[J].金融经济,2013(20)93-95. [14]潘卫东.财富管理信托业发展之路[J].中国金融,2013(21)50-52.
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