国联证券公司投资价值分析开题报告

 2022-08-13 14:31:19

1. 研究目的与意义

投资价值分析是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据，主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT 、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究，反映项目各项经济指标，得出科学、客观的结论。它主要反映投资国联证券股份有限公司在未来市场的价值分析。不仅仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价值与风险，更重要的是通过充分评估项目优势、资源，加速国联证券股份有限公司法人拥有的人才、技术、市场、项目经营权等无形资源与有形资本的有机融合，对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。

国联证券股份有限公司股份有限公司创立于1992年11月，前身为无锡市证券公司，2008年5月通过改制更名为国联证券股份有限公司股份有限公司。作为综合类券商，国联证券股份有限公司现已形成包括财富管理、投资银行、资产管理、研究与机构销售、固定收益、股权衍生品与私募股权投资业务等在内较为完善的业务体系。在江苏、上海、北京、浙江、安徽、广东、广西、重庆、山东、江西、四川、湖南和湖北等省市重要区域设立了分支机构，净资本收益率和成本管理能力等指标排位表现突出。

本论文在近年来国际及我国证券市场变化的环境下，从投资价值分析出发，以国联证券股份有限公司为例分析在政府调控与市场需求下国联证券股份有限公司的发展前景及投资价值得到最好体现的方法，分析国联证券股份有限公司在未来市场中如何应对一系列变化及在变化中谋得平稳发展。

2. 研究内容和预期目标

2.主要研究内容(含论文提纲)：

论文主要分为七个部分：第一部分是引言。第二部分是国内外研究现状。第三部分是投资价值概述。第四部分是对公司治理结构进行分析。第五部分分析的公司主营业务，包括经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务。第六部分对公司财务状况进行分析，包括盈利能力分析、偿债能力分析、发展能力分析。第七部分对国联证券价值评估。最后是结论部分。

论文大纲如下：

一、引言

二、国内外研究现状

三、投资价值概述

四、国联证券基本状况

五、公司主营业务分析

5.1经纪业务 5.2投资银行业务 5.3证券自营业务 5.4资产管理业务

六、公司财务分析

6.1盈利能力分析 6.2偿债能力分析 6.3发展能力分析

七、国联证券价值评估

八、结论

3. 国内外研究现状

国内研究现状：

通过梳理国内外学者对于股票价值分析的理论发现，相关概念、理论、估值方法、分类等大多源自国外，国内学者在此领域还处于迅速发展阶段，主要在前沿学者的基础上进行探究，并形成适合中国制度背景和经济特点的评估方法体系，广泛应用于投资分析。随着经济强国间越来越紧密的合作与竞争，对外开放已成为提高经济水平的关键性政策，我国在人口、土地面积上占据一定的优势，进出口贸易额巨大，尤其在新能源行业迅速发展的环境下吸引了大批国内外投资者，促使学者进一步探究股票投资分析。

罗春华和李曦华选取了三家上市公司进行案例分析，通过对两阶段增长模型、三阶段增长模型、永续增长模型三种模型的比较，结合实际的情况。得出以下结论：股权自由现金折现流模型在发展稳定公司的成熟行业的价值评估中是比较准确的，这将能为投资和融资的双方的决策者提供一定的参考意见。而采用永续模型和两阶段模型得到的估算值能够最好的拟合 A 股的上市公司的流通市值。

潘丽华认为价值投资是一种成功的投资策略，这个策略的核心就是，当股价格低于公司的内在价值时，投资者进行逐步分批买入并长期持有，直到股价高于其内在价值时，投资者进行逐步分批卖出，所以上司公司的内在价值估值尤为重要，价值投资应以内在价值的估值为基础进行判断。

国外研究状况

作为股票投资价值理论的起源，格雷厄姆关于市场是什么的观点中涉及到公司股票投资价值采用的方法。格雷厄姆认为股票既是一家公司部分所有权，也是一个供投资者可以随时交易的证券，证券价格很大一部分由于叫价和成交推动，而提供这个交易的场所市场是为交易的双方来服务。基于这些思想，他提出股票投资价值的全部含义及最根本的理念：“通过公司本身内在价值的增长以及价格对价值的回归，进而取得长期、良好、可靠的回报。”经过国内外长期的实践验证，这种获得汇报的途径、方法及结果被大众所接收和认可，也像他所期望的被传承了下去。

费雪最早在学术研究中系统地探讨了股票价值分析理论，他指出一个的资产未来的现金流的贴现价值即是该资产的内在价值，为今后的价值分析提供了理论基础。

伯纳德通过实证分析方法，利用得出的现金流贴现模型对股市中股票价格的解释能力不足一半的结果，从而有利地论证了实际股票价格与会计收益和净资产的关系。

金姆和瑞特使用了大量数据的比对和回测，分析了市盈率、市销率、市净率几种相对估值方法的准确性。得出的结论是：当采用历史数据为基础，相对估值法的得出结果较为准确。而基础数据为预测数据时，市盈率估值法的最终结果较为准确。在实际的应用中，往往是将两者结合起来，而不是单独地使用。主要的原因是公司未来的收益贴现之体现为该公司的内在价值。

4. 计划与进度安排

撰写方案

首先通过查找相关的文献、期刊等对我国证券行业进行初步了解；然后，在查阅文献的基础上，结合证券行业的发展现状,对证券行业的风险进行分析，然后提出对国联证券投资的建议，为以后的投资做好准备工作。

5. 参考文献

[1]彭博，我国中国证券业发展现状问题及问题 北京财贸职业学院金融系 2012年

[2]中国证券业发展报告 2012年总报告（摘要版）

[3]谢世飞 股票价值评估方法的发展演变 重庆市委党校经济管理研究部 2010年

[4]张东华 行业创新：由“剩者为王”向“胜者为王”转变 南京证券责任有限公司

[5]罗春华,李曦华. 公司估价中股权自由现金流折现模型分析 [J]. 商业经济,2011(13):108-111.

[6]潘丽华. 股票价值投资估值理论探讨[J]. 科教导刊旬刊, 2014(8).

[7] BernardV L. The Feltham-Ohlson Framework: Implications for Empiricists [J]. ContemporaryAccounting Research, 1995, 11(2):733-747.

[8] Kim M,Ritter J R. Valuing IPOs – revisited [J]. Journal of Financial Economics,1999, 53(3):409-437.

[9] SonawaneS S, Juwar V. Development of Nanobased Thermic Fluid: Thermal Aspects of NewEnergy System [J]. 2018.

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