1. 研究目的与意义
ST，即special treatment,冠以这两字的股票意在给投资者们一个警示，也意在给企业经营者一个警示，该类股票于较大的风险，但是与之相应的，收益也较一般股票大一些，收益与风险总是呈正相关。被冠以这二字的公司们也在不断地进行重组改革以期望能够摘除#8220;ST#8221;的称号，或进行资产重组，如资产置换、兼并收购、资产剥离以及股权转让等，或进行债务重组，如债转股，债务转移以及债务豁免等，有的公司成功#8220;摘帽#8221;，而有的公司终难免退市之路。本文重在研究ST上市公司的重组之路，通过分析ST上市公司的盈利能力，股本扩张能力以及成长能力三方面的内容以及建立模型来进行实证研究，从中找出不足之处，从而为ST上市公司的重组之路提供新的思路。
2. 研究内容和预期目标
本文以2010年-2015年的40家ST上市公司为研究样本，针对以下问题进行实证分析：一、资产重组是否有助于ST公司走出财务困境？二、哪些因素对资产重组有着较大的作用，哪些因素对公司的盈利能力，股本扩张能力以及成长能力有着制约作用？
为解决上述问题，主要是运用Eviews软件建立多元回归模型，具体运用以下九个指标进行分析：盈利能力方面的指标主要包括净资产收益率、每股收益、资产报酬率、扣除非经常性损益后的净资产收益率以及核心业务总资产收益率，股本扩张能力方面包括每股净资产和每股资本公积，成长能力方面的指标包括总资产同比增长率以及每股收益同比增长率。
通过建立模型以及各项检验来分析因变量对自变量的显著关系以及方程整体的解释能力，从而较为清晰的显示近几年的ST上市公司重组的绩效评估。
3. 国内外研究现状
市场经济在西方发展已久，资产重组亦有相当久的历史积淀，其中以公司间的并购为主，共经历了五次并购热潮，自改革开放以来，我国发生了翻天覆地的变化，市场经济也纳入到社会主义中，1990年上海证券交易所、深圳证券交易所先后成立，我国的证券市场如火如荼的展开，期间也经历了不少波折，近几年，企业间并购也成为一种潮流，尤其是对电商来说，14年是并购的一年，优酷与土豆，爱奇艺与PPS纷纷踏上并购之路，阿里巴巴上市之后也收购了不少中小企业，资产重组，对于ST公司，更是一次具有诱惑力与挑战力的机遇，我国的证券交易法、并购法以及相关的法律法规在不断地完善，但是仍有不尽如意之处，众多企业的经营也缺乏合理的管理与监督，财务状况并不乐观。本文通过对近6年的40家ST上市公司的重组状况以及绩效评估来分析资产重组对ST上市公司的作用以及效用状况。
4. 计划与进度安排
1、阅读参考文献，了解学者相关论点，从中汲取观点内容，并找出不足之处；
2、收集2010年-2022年40家ST上市公司的财务报表，从中挑选出所需的九项指标数据并做整理；
3、运用Eviews软件建立多元回归模型并做相关检验，分析自变量与因变量之间存在的因果关系；
5. 参考文献
[1] 李哲，何佳.支持，重组与ST公司的#8220;摘帽#8221;之路[J].南开管理评论.2006.39-44
[2] 王福胜，孙逊，李勋.我国上市公司的资产重组绩效的实证研究[J]2008.80-84
[3] 余浩伟，王全斌，肖薇.我国上市公司#8220;ST预警判别模型#8221;的实证研究[J]
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