1. 研究目的与意义
上世纪80年代，股指期货开始登上历史舞台，随着股指期货功能的发挥和优势的体现，越来越多的发达国家和发展中国家相继推出股指期货，发展至今，股指期货已成为金融市场中不可或缺的重要组成部分。我国于2010年4月16日推出沪深300股指期货合约，这标志着我国股指期货市场正式进入双边时代。
2015年4月16日，上证50与中证500股指期货获证监会批准正式在中国金融期货交易所挂牌交易，这是继2010年沪深300股指期货上市之后，中国金融衍生品市场发展的里程碑和新纪元。股指期货作为一种风险管理工具，它的推出对股票市场乃至整个证券市场的影响没有一个统一的看法,各国情况也不尽相同。我国证券市场运行历史实属不长,在这个基础上推出股指期货旨在完善证券市场交易机制、提高证券市场运行效率、规避证券市场系统风险。因此,考察股指期货的推出对中国股票市场有没有产生影响,以及产生何种影响,尤其是股指期货是否具有#8220;内在稳定器#8221;作用,股指期货是否具备价格发现功能,股指期货的推出能否有效地褽平股票市场的波动,具有重要的现实意义。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：股指期货以其自身不同于其他金融产品的特点给市场带来诸多不确定因素，那么它的特点是什么，与现货市场之间有着怎样的联系和影响，这些问题的解答对于投资者的长远利益至关重要。本文在综合以往研究的基础上，利用股指期货上市近五年的数据，研究股指期货的推出对现货市场波动性影响及期现货市场间价格引导关系。本文主要结论为期现货市场间存在长期的均衡关系，股指期货上市可以平抑现货市场的波动，并可以引导现货市场价格。
由于我国股指期货市场2010年开始运行，尚属于新兴市场，大部分学者从整体入手，对股指期货的推出对现货市场波动性的影响进行了宏观分析，得出了股指期货推出使得现货市场波动增大或者减少的结论，本文将采用股指期货的真实日数据，并将股指期货推出至今分为几个阶段，研究不同阶段指数波动的变化，对现货波动性的变化和价格影响进行更为微观化的分析。
拟解决的关键问题：
3. 国内外研究现状
由于国外股指期货市场成熟时间较早，国外学者对于期货市场对现货市场影响的研究屡见不鲜。比如，Harris (1989)等学者对股指期货与现货之间的关系研究较早，他们发现股指期货的推出使现货市场信息的流通速度加快，增强了股市的波动性。并得出在剔除非经常交易的影响后，指数价格更加具有自相关性，期货市场价格先行于指数市场的结论。
Pericli (1997)等以美国标准普尔指数为研究对象，经分析发现，股指期货推出并没有增强标准普尔500指数的波动性。
Zhong, Darrat和Otero (2004)对墨西哥股指期货市场的价格发现功能的有效性进行了研究。同时也研究了股指期货的交易是否使得股指交易更加具有波动性。他们运用修正后的EGARCH模型和协整的方法研究股指期货市场的每日数据。结果表明，虽然对股指期货的投资会引起股指的不平稳，但是它是一个非常有用的价格发现的工具。
4. 计划与进度安排
第七学期（第12-13周）：初定选题，研究国内外相关文献，理清思路，确定选题。
第七学期（第14-17周）：收集数据，进行模型分析，确定主要内容，撰写、提交、修改开题报告。第八学期（第1-2周）：编写论文详细提纲，反复修改，保证论文的合理性。
第八学期（第3-4周）：开始写作，充实毕业论文，完成初稿。
5. 参考文献
[1]张志平.股票指数现货价格与指数期货价格关系的研究[[J].当代经济，2007,(10).
[2]刘考场，李树丞，舒杨.股指期货对于市场波动性影响的分析一一基于KOSPI200和TAIEX股指期货的实证分析[J].河北大学学报(哲学社会科学版)，2008，(3).
[3]赵焕成.中国股指期货推出对股指波动影响的分析-基于香港股指期货对股指波动影响的实证研究[J].中南财经政法大学研究生学报，2008,(6).
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