1. 研究目的与意义
在2006年美国金融年会上,Campbell首次提出将家庭金融(Household Finance)作为与资产定价、公司金融等传统的金融研究方向并列的一个新研究方向，目前关于家庭金融的研究已成为金融学研究中的一个重要前沿领域。家庭金融研究涉及到家庭资产选择、金融市场参与等，这些问题的研究不但对家庭金融福利有重要的影响，而且影响到国家金融市场的发展。随着居民收入水平的不断提高，家庭金融资产在整个金融资产中的比重越来越大，在宏观经济运行中发挥着越来越重要的作用。当前中国家庭金融研究正处于重要的发展阶段，因此要充分发挥家庭金融在促进经济增长中的积极作用，需要深入了解和把握我国居民资产选择行为的现状和影响因素，这对政府制定科学的消费金融政策，对金融机构创新消费金融产品，提示消费者金融福利，加强消费者金融保护都具有重要意义。
2. 研究内容和预期目标
(1) 研究内容
本文对影响我国居民金融资产选择行为的内生因素和外生因素进行了定性分析和定量研究。首先对家庭金融资产选择行为的国内外研究现状进行综述的基础上，选取我国城镇与村乡居民储蓄、购买股票或基金、消费和购房意愿近十年的时间序列数据，估算近年来我国居民家庭金融资产的总量与结构，并对我国家庭金融资产选择的特征进行归纳分析。然后，在将我国居民家庭金融资产选择的影响因素分为内生因素（导致家庭差异的金融教育水平以及收入差异）和外生因素（国家经济政策与风险系数）基础上，利用调查所得的微观数据对内部影响因素进行实证研究，同时利用宏观经济数据，采用协整分析、格兰杰因果关系检验等计量经济模型对外部影响因素进行实证分析。最后基于研究成果提出改善我国家庭金融资产选择行为的建议。
(2) 拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
王家庭（2000）系统地论述了家庭金融理论和行为，并深入剖析了家庭金融的本质特征和内在机制，认为家庭金融资产选择是家庭金融的重要部分。尽管国外针对家庭金融资产选择的研究成果已取得重要进展，但从国内情况来看，相关研究才刚刚起步，随着金融资产多元化的变化趋势在我国逐渐加快，居民部门金融资产结构单一的格局也正在改变,家庭金融也正逐渐受到国内众多研究学者的关注。为了研究居民家庭金融资产结构的特征，李建军，田光宁（2001）、袁志刚，冯俊（2005）、骆祚炎（2007）等试图借助统计年鉴的宏观数据通过一定的统计方法推算我国家庭金融资产总量及各组成部分的量，并以此分析家庭金融资产的配置特点，但由于不同研究数据来源、估算方法的不一致，使得估算所得数据与现实的巨大差异，宏观推算数据的弊端日益显露出来，所得结论也不断受到挑战。史代敏、宋艳（2005）较早注意到微观数据的重要性，利用2002年的调查数据展开了相关研究， 但他们并未注意到不同家庭金融资产选择的行为差异。于蓉（2006）利用北京奥尔多投资咨询中心的#8220;投资者行为调查#8221;数据分析了消费者预期、信任度、社会互动、投资者情绪等对家庭参与股票市场的影响， 但是现代家庭参与金融市场的方式已远远超出了传统的储蓄和股票投资，变得日益多样和复杂，因此其研究需要进一步的扩展和深入。邹红、喻开志（2009） 通过问卷调查数据用统计描述的方法研究家庭金融市场参与的特征，统计分析的最大不足是没有控制住其他变量的影响。王宇、周丽（2009）通过问卷数据分析了农村家庭参与金融市场的影响因素，但中国农村金融市场相对落后，金融抑制普遍存在，多样化的金融工具缺失，加上农村居民对不同金融工具的认识程度有限，除储蓄存款外，其他金融产品的参与度非常有限。卢家昌、顾金宏（2009）通过因子分析和 logistics 回归等方法分析了家庭结构状况、 经济状况、投资者行为等因素对城镇家庭在货币类产品、证券类产品和保障类产品投资方面的影响，但因子分析是对各影响因素进行统计意义上的归类，只能做到对因子的测量无法体现出因子之间影响结构。王聪（2010）通过整合数据库中的数据对比了中美家庭的金融资产选择发现中国家庭资产选择行为的特点是以储蓄为主的多元化发展，其中，非风险性金融资产仍占主导地位，股票等非风险性资产投资比例仍比较低且通过金融中介投资股票的比例更低。与美国对比研究表明，中国家庭可支配收入水平较低导致的财富总量偏低是制约中国家庭资产选择行为的最根本因素，社会保障制度的欠缺和资本市场发展的严重滞后是导致中国家庭储蓄存款居高不下、股票投资比重较低和投资方式偏重直接型的重要因素。张兵，吴鹏飞（2016）基于CHFS数据的经验分析了收入不确定性对家庭金融资产选择的影响，研究发现，当家庭面对未来收入存在不确定性的情况时，他们会积极调整其金融资产组合来适应未来可能发生的收入冲击。由于家庭选择和增加非存款类金融资产的主要动机是希望提高资产组合整体的潜在收益率，未来收入的不确定性迫使家庭将其拥有的有限资源更多地配置到期望收益率更高的非存款性金融资产上，并增加投资品种的个数。
4. 计划与进度安排
运用所学的专业理论知识，在导师的指导下查阅相关的文献，写出有具有实际参考意义的毕业论文。进度安排如下：
1、2022年11月27日前,与导师见面交流，完成选题工作。
2、2022年1月15日，前，完成开题工作。
5. 参考文献
[1] 邹红,喻开志.家庭金融资产选择：文献综述与研究展望[J].金融理论与实践2008(09) [2] 何兴强,史卫,周开国. 背景风险与居民风险金融资产投资[J]. 经济研究. 2009(12) [3] 王聪,张海云. 中美家庭金融资产选择行为的差异及其原因分析[J]. 国际金融研究. 2010(06) [4] 卢家昌,顾金宏.城镇家庭金融资产选择研究:基于结构方程模型的分析[J]统计与决策2015(12) [5] 叶德珠;,周丽燕,乐涛.幸福满意度与家庭金融资产选择[J].金融评论.2014(04) [6] 曹扬.社会网络与家庭金融资产选择[J].南方金融.2015(11) [7] 史代敏,宋艳. 居民家庭金融资产选择的实证研究[J]. 统计研究. 2005(10) [8] 何秀红,戴光辉.收入和流动性风险约束下家庭金融资产选择的实证研究[J].南方经济2007(10) [9] 张兵,吴鹏飞.收入不确定性对家庭金融资产选择的影响--基于CHFS数据的经验分析[J].金融与经济.2016(05) [10] 胡振,臧日宏.风险态度、金融教育与家庭金融资产选择[J].商业经济与管理.2016(08) [11] 徐梅,于慧君.宏观经济波动与微观家庭决策对居民金融资产选择的影响效果分析[J].中央财经大学学报.2015(08) [12] 吴卫星,易尽然,郑建明. 中国居民家庭投资结构:基于生命周期、财富和住房的实证分析[J]. 经济研究. 2010(S1) [13] 李丽芳,柴时军,王聪.生命周期、人口结构与居民投资组合--来自中国家庭金融调查(CHFS)的证据[J]. 华南师范大学学报(社会科学版).2015(04) [14] Flavin,Marjorie,Takashi Yamashita.'Owner-Occupied Housing and the Composition of the Household Portfolio'. The American Economic Review . 2000 [15] Arrondel,L,Pardo,H.C,CNRS-DELTA.#8220;Portfolio Choice with a Correlated Background Risk: Theory and Evidence#8221;. http://EconPapers.repec.org/RePEc:del:abcdef . 2002 |
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