1. 研究目的与意义
自从改革开放,我国资本市场快速发展,金融市场也快速发展起来,并且产生了很多新兴金融工具、融资工具,给我国整体的经济发展带来了很大的促进作用,很多大中型小型企业都能够更方便快捷的获得经营所需资本,这一现象既带来了机遇,也带来了很大的挑战。
一方面,由于资本的快速流通,金融工具创新能力增强,而且金融管制也逐渐放松,我国经济活力不断增强。为整体经济的发展营造了良好的氛围,很多企业就是在改革开放这几十年中迅速发展壮大起来的。
另一方面,这种状况给国有企业改革、资本市场的发展、国民经济稳定等方面带来了很大的危害。资本市场本就是一个充满风险的市场,从2006年美国爆发的大规模经济危机中,我们可惜看到资本市场过度投机带来的隐患。美国次贷危机是因为房贷过度膨胀,导致泡沫经济的出现,在房贷各个环节中,只要一个环节机构资金不能及时流通,就导致整个房贷系统的崩溃,从而引起大规模的次贷危机。现在我国资本市场有许多投资借贷产品一味追求高投资高回报率,而忽略其中蕴含的各种风险,资本过度投机必然会导致像美国那样的次贷危机的产生。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:我会从我国改革开放这几十年资本市场发展历程、特点、趋势以及过度投机产生的深层原因进行分析研究。我国资本市场发展时间比较短,经验也没有很丰富,这都成为资本市场发展的局限因素。我会选取一些具有代表性的企业、经济体的发展进行分析,深入研究市场过度投机产生的根源,以及可能造成的影响,以便于提出更有针对性的解决方案。
关键问题:1.我国资本市场为什么能够快速发展,以及快速发展将产生什么样的遗留问题;2.资本市场过度投机表现在哪些方面哪些部门,以及为什么会造成过度投机现象的产生;3.为什么我国资本市场会产生过度投机现象;4.现今我国采取了什么措施解决这种问题;5.其他各个发达国家如何解决过度投机问题,以及能够为我国解决这种问题带来什么启示;6.如何结合国内外经验,有针对性的提出解决问题的方案。
写作提纲:1.首先,我会翻阅国内外对于资本市场过度投机研究文献期刊,搜集数据进行分析;2.结合我国这几十年具有代表性的资本市场事件进行实证研究,数据分析,选取数个具有代表意义的经济部门进行剖析,挖掘我国近年来资本市场发展趋势特点;3.把得出的结论进行罗列,再分析会产生这些经济现象的理论原因和人为原因;4.分析我国改革开放以来各项经济措施给资本市场过度投机带来的影响,以及我国政府为了抑制这种现象颁布的各项政策的成效;5.结合国内外经济学者和国外对于解决经济危机的经验,提出我自己的观点,做出能够缓解我国过度投机现象的方案。
3. 国内外研究现状
Filer(2004)基于发展中的经济的结构模型来研究资本过度流入会引起货币扩张,增加通胀压力的问题。Athukorala和 Rajapatirana(2003)通过比较分析亚洲和拉丁美洲新兴市场经济 1985- 2000年间实际汇率与资本流入的关系,认为大规模国外资本流入会导致实际汇率升值,恶化贸易条件。Celasun和Denizer(1999)研究了1987- 1997年土耳其资本流动实例,说明资本流动会影响总需求。Calvo(1998)运用基本的会计恒等式和经济原则,认为资本过度流入易产生逆转风险,引发金融动荡。Cardarelli、 Elekdag和 Kose(2009)通过对资本净流入的 52个国家的 1987- 2007年的数据进行研究,认为大量资本流入通常会使实际汇率升值和产生不断恶化的经常账户余额。
而国内的研究则更倾向于我国的实际,即主要考虑对资本市场的影响,宋勃和高波(2007)利用我国 1998-2006年实际利用外资和房地产价格的季度数据建立了误差修正模型(ECM),研究了房地产和外资之间的关系。林宇(2008)运用极值理论(EVT)构造金融市场风险测度计量模型,从各个角度测度风险。王少梅(2012)研究了在投机泡沫得以抑制的同时大量货币资本凝滞在金融和流通环节的附带效应跟随而至,货币流动又出现问题。结果表明资本的过度投机金融市场许多方面带来风险。
4. 计划与进度安排
研究计划:2022年11-12月选择论题,收集数据,阅读国内外相关文献
2022年12-2022年1月撰写开题报告并且开题
2022年3-4月收集数据,进行资料分析,得出结论,确定提纲
5. 参考文献
[1]张小兰:对我国股票市场过度投机的分析
[2]王少梅:中国投机资本市场与投资资本市场-基于时间序列数据和面板数据的分析
[3]刘国风:中国国际投机资本风险的实证分析与测度
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